يعد أحدث كتاب للبروفيسور جوزيف هوبر قراءة أساسية لأولئك الذين يريدون معرفة ما يحدث - وما يمكن أن يحدث - بشأن المال والمدفوعات والخدمات المصرفية.

لقبك - نقطة التحول النقدي. من أموال البنك إلى العملة الرقمية للبنك المركزي- إنه يلخص بشكل جيد أهم جانبين من جوانب الثورة التي تحدث في المال والمدفوعات والائتمان والنظام المالي. يخبرنا أننا في لحظة تغيير ، في "نقطة الأنحراف"في النظام النقدي. ويظهر أيضًا اتجاه هذا التغيير: سنذهب. "من الودائع المصرفية إلى عملات البنوك المركزية الرقمية"

الودائع ، أو "أموال البنك" كما يسميهم هوبر, هم اليوم العملة الوحيدة غير المادية التي يمكن للمواطنين استخدامها. هناك أيضًا نقود رقمية عامة وآمنة ، لكن اليوم لا يمكن إلا للبنوك استخدامها. نسميها "احتياطيات" لكنها عبارة عن عملات رقمية رقمية (نقود رقمية تصدرها البنوك المركزية). تدرس العديد من البنوك المركزية الآن كيفية جعل هذه الأموال العامة في متناول الجميع.

وجهة نظر هوبر هي أن ملف أموال البنكأي أن الأموال التي تصدرها البنوك الخاصة ستفقد وزناً وستصبح العملة الرقمية للبنك المركزي ، وهي النقود الرقمية التي تصدرها الدولة من خلال البنوك المركزية ، هي النقود "المهيمنة".

يقترح علينا جوزيف هوبر مراقبة التطور الحالي من منظور تاريخي. يصف كتابه التحولات التي حدثت في النظام النقدي منذ القرن السابع عشر ويكشف عن التغيير الذي سيحدث الآن. هذه الرؤية التاريخية هي الأكثر أصالة في الكتاب ، لأنها لا توجد عادة في ما نقرأه عادة عن CBDCs.

يفترض جوزيف هوبر أن القارئ يعرف المزايا التي يتمتع بها CBDC على الودائع المصرفية ، بالتأكيد لأنه سبق أن أوضح هذه الفوائد في مدونته وفي كتابه قبل الأخير المعنون الأموال السيادية. في نقطة التحول النقدي يخصص مساحة أكبر لوصف تراجع الودائع المصرفية نتيجة للتكنولوجيات الجديدة وظهور عملات البنوك المركزية الرقمية.

في هذا الكتاب ، لا يقدم هوبر رؤيته التاريخية فحسب ، بل يعكس أيضًا العديد من القضايا الأخرى. على سبيل المثال ، تخيل كيف يمكن أن يبدو التعايش بين عملات البنوك المركزية الرقمية والودائع المصرفية.

قد لا يتفق القارئ ، كما حدث معي ، مع بعض تأملاته ، لكن أعظم قيمة للكتاب هي أنه يثير الأسئلة التي يجب أن نطرحها على أنفسنا لفهم مدى تعقيد اللحظة التي نعيشها من حيث المال. والمدفوعات والائتمان والأنشطة المالية بشكل عام.

أقوم بنسخ وترجمة بعض المقتطفات هنا لإعطاء فكرة عن تنوع التأملات التي يقدمها لنا البروفيسور هوبر في هذا الكتاب:

"أصبحت الودائع المصرفية هي الوسيلة السائدة للدفع لأن البنوك المركزية والحكومات تدعم بنشاط أموال البنوك وتعمل على إنقاذ البنوك من أزمة إلى أخرى. لو لم يكن الأمر كذلك ، لكانت الودائع المصرفية وسيلة دفع خاصة بدون دعم الدولة ولاتتلف الأموال المصرفية منذ فترة طويلة كما فعلت الأوراق النقدية الخاصة في الماضي.

"تنظر البنوك المركزية والحكومات إلى العلاقة المستقبلية بين عملات البنوك المركزية والودائع المصرفية على أنها علاقة تعايش سلمي وليس صراعًا تنافسيًا لتكون العملة المهيمنة."

“نتيجة تمويل البنوك المركزية للقطاع المصرفي كلما طلبت البنوك ذلك ، أصبحت البنوك المركزية بنكًا للبنوك وتؤدي هذه الوظيفة ليس كثيرًا في ممارسة السيادة النقدية بل كأداة مساعدة للقطاع المصرفي الخاص . "

"البنوك التجارية ليست وسطاء ماليين تقترض الأموال من عملائها لإقراض عملاء آخرين. البنوك لا تفعل ذلك ، والبنوك ليست وسطاء ماليين ، بل هي منشئ أموال البنوك كلما أقرضت لغير البنوك أو اشترت أوراقًا مالية من غير البنوك الأخرى ".

بعد عام 1800 انقسم الاقتصاديون الكلاسيكيون إلى "المدرسة المصرفية" التي دعت إلى السماح للبنوك الخاصة بإصدار الأوراق النقدية للتداول متى أرادوا. كانت "مدرسة المال" ضدها على أساس كل من التضخم المحتمل والمشاكل التي خلقتها الأزمات المصرفية واعتقدوا أنه يجب أن تكون هناك مؤسسة ، في هذا caso، بنك إنجلترا ، الذي كان يحتكر الأوراق النقدية "

"السياسيون ومحافظو البنوك المركزية ، بدلاً من التفكير في كيفية عمل النظام النقدي الحالي ، فضلوا مرارًا وتكرارًا تعزيز امتيازات البنوك الخاصة من خلال الوقوع في وهم القدرة على جعل البنوك آمنة بفضل اللوائح"

إن محاولة جعل البنوك خالية من المخاطر وبالتالي جعل أموال البنوك آمنة ، مهمة مستحيلة. في الجزء الأول من القرن التاسع عشر ، كانت البنوك في أوروبا تتمتع بنسب رأسمال تتراوح بين 30 و 40٪ ، وفي أمريكا بين 40 و 50٪ ، لكن حتى هذا لم يمنعها من الدخول في أزمة ... المصطلح إفلاس يأتي من مصرف"

"شبه احتكار الودائع المصرفية في المعاملات سوف يتلاشى بسبب صعود عملات البنوك المركزية والعملات الرقمية الخاصة"

"طالما تضمن البنوك المركزية سيولة البنوك الخاصة والحكومات وتضمن الأموال المودعة من قبل العملاء ، فلن يكون لدى المودعين أي سبب للتخلي عن ودائعهم لصالح عملات البنوك المركزية الرقمية"

"إن وجود ودائع مصرفية في المستقبل لدى عملات البنوك المركزية والعملات المستقرة سيعتمد بشكل أساسي على مدى استعداد البنوك المركزية والحكومات لمواصلة ضمان ودائع البنوك الخاصة"

ستواجه الودائع الرمزية مشكلة الحفاظ على تكافؤ 1: 1 مع العملة ويمكن أن ينتهي بها الأمر إلى وجود أسعار صرف بينهما كما هو الحال الآن مع العملات الوطنية أو مع العملات المشفرة. سيكون الحفاظ على نظام الاحتياطي الجزئي غير مناسب للودائع المرمزة كما هو الحال الآن للودائع المصرفية غير الرمزية ".