نشر مارتن وولف هذا الأسبوع مقالاً كاملاً السابق التي عالجت مشاكل البنوك. في هذه المقالة ، يتأمل في طرق حل هذه المشاكل.. مرة أخرى ، يقدم لنا نصًا ممتازًا يبرز من بين كل ما تم نشره بمناسبة أزمات البنوك الإقليمية للولايات المتحدة وكريدي سويس والشكوك حول البنوك الأوروبية الأخرى.

من الممكن تبسيط و تجميع المقترحات لحل مشاكل البنكق في ثلاثة أشكال:

النموذج الأول يظهر على شكل دع السوق يحل مشاكل البنوك دون تدخل الدولة. على سبيل المثال ، مقترحات كين غريفين o تشارلز كالوميريس. هذه المقترحات جذابة للغاية حيث يبدو أنها تقترح عدم تدخل الدولة في أنشطة البنوك ، لا لحمايتها ولا للحد من مخاطر الأزمات المصرفية. ولكن هذا ليس صحيحا. المشكلة هي أنها مقترحات مضللة لأن لا يقترح أي من هؤلاء المؤيدين إزالة جميع أشكال الحماية من البنوك.

فمثلا، لا تقترح التوقف عن مساعدتهم عندما يكون لديهم مشاكل في السيولة ، فإن المساعدة ، كما هو معروف ، تقدم فقط من قبل البنوك وليس للمواطنين أو الشركات غير المصرفية. كما أنهم لا يقترحون نزع امتياز الوصول إلى الأموال الآمنة ، وهي الأموال التي تصدرها البنوك المركزية والتي لا يزال المواطنون والشركات غير المصرفية لا يستطيعون الوصول إليها. تؤدي هذه الحمايات وغيرها - العديد من الحماية - التي تتمتع بها البنوك حصريًا إلى احتكار / احتكار البنوك للأنشطة المصرفية ، وخاصة أنشطة الدفع. تأثير الحفاظ على هذه الحماية هو قمع السوق الحرة.والمنافسة والابتكار ، مع الآثار الضارة كل هذا من أجل التخصيص الفعال للموارد ، والإنتاجية ، والنمو ، والموارد العامة ، إلخ.

الطريق الثاني لإصلاح مشاكل البنوك يتكون من مزيد من الحماية المصرفية المتزايدة وتدخلات الدولة لتقليل المخاطر التي تتحملها مؤسسات الإيداع. إنها الأزمة التي تم تبنيها بشكل منهجي بعد كل أزمة مصرفية منذ القرن التاسع عشر. إنها الطريقة التي حاولت بها الدول تقليل تواتر وشدة الأزمات المصرفية. في الواقع ، هذا الاقتراح هو نفسه الاقتراح السابق مع الاختلاف الوحيد ، بالإضافة إلى حماية البنوك ، فإن المودعين يتمتعون بالحماية ، ولكن له نفس الآثار المدمرة لإزالة قواعد السوق الحرة في تقديم الأنشطة المصرفية.

الطريق الثالث كما يشير مارتين وولف ، هو أن استخدام وسيلة دفع غير مستثمرة في أنشطة محفوفة بالمخاطر. يتكون هذا الحل من استبدال الأصول الخطرة مثل الودائع المصرفية اليوم بأصل خالي من المخاطر. يعتمد على استخدام كوسيلة للدفع النقود الآمنة ، مثل النقود الرقمية الصادرة عن البنوك المركزية. نقود رقمية آمنة ، بدون مخاطر ، آمنة مثل الأموال المادية الآن.

في الواقع ، اليوم في جميع دول العالم ، يتم إصدار الأموال المادية من البنوك المركزية مقارنة بما حدث في بعض البلدان في القرن التاسع عشر عندما تم إصدار الأوراق النقدية من قبل البنوك الخاصة. ثم كانت أزمات تلك الأموال البنكية المادية مستمرة. اليوم لم تعد هناك أزمة في المال المادي. تحدث الأزمات فقط في النقود الرقمية ، في الودائع المصرفية لأنهم ليسوا مالاً ، هم وعود بإعادة المال. إنها أصول تنطوي على مخاطر يمكن أن تفشل. ولأسباب مختلفة ، ينتهي بهم الأمر بالفشل.

يكشف مارتن وولف عن ملف شكلين التي تم اختراعها للتأكد من أن وسائل الدفع أصول آمنة. أونا وفاق القوة الوصول إلى الأموال التي تصدرها البنوك المركزية والتي لا يمكن الوصول إليها الآن إلا من قبل البنوك. وهو ما يسمى الآن "CBDC للبيع بالتجزئة". ولكن هناك طريقة أخرى من الحصول على وسائل دفع آمنة وهي الطريقة التي ابتكرها الاقتصاديون الليبراليون في شيكاغو في الثلاثينيات من القرن الماضي والتي تتكون من أن أموال المودعين مدعومة بنسبة 100٪ من خلال عملات البنوك المركزية الرقمية ، أي من خلال ما يسمى "الاحتياطيات" في البنك المركزي. ظهر هذا النموذج مرة أخرى في هذه السنوات لأن "العملات المستقرة" المدعومة بنسبة 100٪ من قبل عملات البنوك المركزية الرقمية يمكن أيضًا استخدامها كوسيلة للدفع دون المشاكل التي تواجهها الودائع المصرفية اليوم.

الميزة الرئيسية لهذه الأنواع من الأموال الآمنة هي أنها لا تحتاج إلى التأمين من قبل الدولة. لا يحتاج مقدمو خدمات الدفع النقدي الآمن (CBDCs) إلى الدولة لمساعدتهم في ضخ كميات هائلة من السيولة لأنهم لا يعانون من مشاكل السيولة. إنهم لا يحتاجون إلى دافعي الضرائب لإنقاذ شركاتهم بالمال العام لأنهم لا يعرضون تدفقات المدفوعات للخطر. وليست هناك حاجة إلى قواعد احترازية لمنعهم من استثمار الأموال في أنشطة محفوفة بالمخاطر لأن مزودي خدمة الدفع بالعملة الرقمية للبنوك المركزية لا يمكنهم استخدام أموال عملائهم أو استثمارها. العملاء هم من يقررون ماذا يفعلون بأموالهم.

هذه وغيرها الكثير الحماية الضرورية للغاية حتى لا تتسبب الودائع المصرفية في الإضرار بالاقتصاد ، ينتهي بهم الأمر إلى تحديد إطار لأنشطة الدفع والأنشطة المصرفية الأخرى التي لا توجد فيها منافسة ، والتي لا يعمل فيها السوق الحر.. لهذا وأهم فائدة من استخدام الأموال الآمنة كوسيلة للدفع ليس الاستقرار فقط ، بل هو قبل كل شيء وسيلة تحقيق دخول السوق الحرة في قطاع التي ، بعد كل شيء ، تحرير التجارة الدولية ، والاتصالات السلكية واللاسلكية ، والنقل ، وما إلى ذلك. وإدخال السوق في الصين والاقتصادات الشيوعية الأخرى ، هو ربما هو القطاع الرئيسي الوحيد في الاقتصاد الذي لا يزال يعمل خارج قواعد السوق الحرة.