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L'offre de réglementation des actifs cryptographiques se poursuit

"2020 et 2021 resteront aussi dans les mémoires pour l'activité frénétique des entités publiques et privées vers une normalisation et/ou une intégration des actifs crypto dans les finances internationales et individuelles"
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Les actifs cryptographiques et les fournisseurs de services associés restent dans le collimateur des régulateurs et des investisseurs. Les hausses et baisses du prix des crypto-monnaies gagnent ou perdent de la volatilité au rythme des nouvelles exigences de conformité, des projets de réglementation et/ou des alertes réglementaires émis par les autorités financières, soit au niveau des produits (cryptoactifs et leurs dérivés) soit au niveau des les prestataires de services liés à ces actifs.

2020 et 2021 resteront dans les mémoires non seulement pour la pandémie, mais aussi pour l'activité frénétique des entités publiques et privées vers une normalisation et/ou une intégration des actifs crypto dans les finances internationales et individuelles.

L'évolution de nombreux pays dans la candidature à la régulation et/ou au contrôle des actifs crypto ne laisse personne indifférent. L'interdiction et/ou l'alerte ne sont plus une option. Mais bien sûr il n'est pas facile de mettre la bonne ceinture sur un phénomène avec une technologie décentralisée à vocation mondiale.

Le 11 juin, El Salvador est devenu le premier pays à adopter la Bitcoin comme monnaie légale. La Chine avance ses tests pilotes du « yuan numérique », et la Banque centrale européenne poursuit ses études sur la faisabilité et les risques de l'Euro Digital (une sorte de CBDC, de l'anglais « Central Bank Digital Currencies »). Dans le même ordre d'idées, selon un rapport 2020 de la Banque des règlements internationaux de Bâle intitulé «Arrivée imminente. Une suite à l'enquête sur la monnaie numérique des banques centrales», Plus de 80 % des institutions consultées travaillaient sur des projets liés à ces CBDC.

Au niveau espagnol, le 4 juin 2021, la Proposition pas de loi du Groupe parlementaire socialiste a été publiée au Tableau du Congrès des députés pour la promotion d'un groupe d'études sur la mise en œuvre d'un euro numérique en tant que monnaie publique numérique, pour débat en séance plénière. Textuellement, la Proposition non de Loi dit : « Le Congrès des députés exhorte le gouvernement à promouvoir, en collaboration avec la Banque d'Espagne, la création d'un groupe d'étude pour évaluer la mise en œuvre possible d'un euro numérique en tant que monnaie publique numérique (CBDC) qui permet d'offrir une plus grande stabilité financière aux deux l'économie espagnole ainsi que la zone euro dans son ensemble, et retrouver le caractère de l'argent en tant que bien public et sous contrôle démocratique ”.

En Europe, la mise en œuvre de la 5ème directive anti-blanchiment (la « 5 AMLD ») a entraîné l'inclusion de prestataires de services d'échange de monnaie virtuelle contre de la monnaie fiduciaire (« échanges cryptographiques« ) Et les fournisseurs de garde de porte-monnaie électroniques dans le champ d'application («gardien fournisseurs de portefeuille«) En tant que sujets obligés en matière de PBC. En outre, il est également nécessaire que lesdits prestataires soient enregistrés auprès d'une autorité.

Une certaine forme d'enregistrement de ces prestataires a dû être mise en œuvre dans tous les États membres, en tenant compte de la mise en œuvre de la 5 AMLD. Cependant, étant donné qu'il s'agit d'une directive minimale, il existe certaines différences dans la manière dont le registre est mis en œuvre dans différents pays (par exemple, dans certains pays, seule la conformité aux réglementations en matière de blanchiment d'argent est requise et dans d'autres, d'autres exigences prudentielles sont requises pour ledit registre et un supervision desdits prestataires).

En attendant l'harmonisation réglementaire promise à travers le Règlement MiCA (Markets in Crypto-Asset Regulation), certains pays en ont profité pour faire un pas en avant dans leurs régimes nationaux.  La France et l'Allemagne sont deux juridictions qui réglementent déjà un régime d'autorisation et de surveillance plus large pour ces types de prestataires. Concrètement, le 28 juin, l'autorité allemande BaFin a annoncé l'octroi de la première licence de conservation d'actifs cryptographiques à Coinbase, et a prédit que d'autres licences sont en phase d'analyse et devraient être accordées dans les prochains mois. 

Au niveau européen, il est également intéressant de souligner la position de la Suisse, qui a approuvé la loi dite "DLT Act", qui modifie certaines lois fédérales, y compris des changements importants dans sa réglementation du marché des valeurs mobilières pour permettre l'enregistrement des valeurs mobilières sur le blockchain. Une nouvelle catégorie de valeurs est créée : le «titres du grand livre«. La deuxième partie de la réforme suisse entrera en vigueur en août 2021, mettant en évidence la création des installations de négociation DLT, un nouveau type d'infrastructure de marché pour la négociation d'intérêts d'achat et de vente sur les actifs cryptographiques..

En ce qui concerne la publicité sur les actifs cryptographiques, Espagne Elle n'est pas la seule à réfléchir à sa régulation (à travers la circulaire CNMV dont le projet est ouvert à la consultation publique jusqu'à fin août). Au Royaume-Uni, le HM Treasury a également consulté sur l'opportunité de réglementer la promotion financière liée aux actifs cryptographiques.

En matière comptable, de nombreux pays n'ont pas encore publié d'adaptation à leur réglementation qui réglemente expressément la comptabilité des actifs cryptographiques, bien que dans de nombreux cas, il existe des critères d'interprétation (comme en Espagne par l'ICAC) qui tendent à classer ces actifs comme « intangibles actifs". Contrairement à la tendance, en La France, L'ANC (Autorité des Normes Comptables) a intégré dans ses normes des normes comptables spécifiques aux émetteurs et souscripteurs de jetons depuis décembre 2018.  

Plus rapides ou plus lents, partisans ou opposants, les projets de réglementation et/ou de clarification sur la manière d'intégrer les réglementations existantes dans le secteur "crypto" sont là pour rester...

Paula De Biase

Associé en charge du Département de la Régulation Financière chez Baker Mckenzie Espagne et membre du Comité de Pilotage du Cabinet FSR

Article initialement publié dans le Blog Fide dans le avecfideinitiale

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