Il governatore della Banca di Spagna ha fatto una presentazione molto completa -e in spagnolo- del lavoro svolto dall'Eurosistema sull'euro digitale. Pensa solo che meno di due anni fa il gruppo di lavoro nell'Eurosistema non era ancora stato costituito per avere un'idea della velocità e dell'accelerazione dell'Euro digitale e praticamente di tutte le più importanti valute fiat del mondo.

Ora ci sembra normale che nessuno dubiti che i cittadini dell'eurozona avranno un euro digitale, anche se non è ancora chiaro quanto tempo ci vorrà per produrlo. Ma sono solo circa tre anni fa, nella primavera del 2018, quando è nato questo blog FIDE, la stragrande maggioranza dei governatori delle banche centrali ha ignorato o disprezzato l'idea di emettere moneta digitale pubblica e sicura. Lo si vede molto bene nel grafico che la BRI pubblica periodicamente sul trattamento delle CBDC nei discorsi dei governatori centrali di tutto il mondo.

Il progresso di questi due anni è stato spettacolare ma non si fermerà. La presentazione del Governatore, come ho detto, è la più completa ed esplicativa di quanto fatto finora ma tra due anni vedremo come saranno stati fatti progressi in molti campi in cui la riflessione su di essi è appena iniziata.

Mi riferirò solo ad un argomento che viene discusso, logicamente, con grande cautela: le modifiche che dovranno essere apportate all'attuale disciplina dei depositi bancari per adeguarli ad una situazione di liberalizzazione e concorrenza nei sistemi di pagamento. Le autorità hanno fatto una valutazione molto approfondita dei vantaggi e degli svantaggi delle due nuove valute digitali: moneta digitale pubblica accessibile a tutti i cittadini e Stablecoin. Sono le due valute digitali che più probabilmente verranno utilizzate in futuro. Ma sarà inevitabile chiedersi quali modifiche occorre apportare alla regolamentazione dei depositi bancari, la vecchia moneta digitale. Perché ciò che sta arrivando è una liberalizzazione di un settore regolamentato (moneta e servizi di pagamento) guidata dalle possibilità di utilizzo delle nuove tecnologie.

Un'analisi e una valutazione dei vantaggi e degli svantaggi dell'attuale sistema di depositi bancari è assolutamente essenziale perché è la terza valuta digitale in gioco. È il più importante perché è l'unico che tutti i cittadini e le aziende possono utilizzare. Tutti i tuoi pagamenti devono passare attraverso depositi bancari. Ora solo le banche e i governi hanno accesso al denaro pubblico digitale.

Sappiamo che, in settori non regolamentati, come la fotografia o le agenzie di viaggio, basta lasciare agire i nuovi concorrenti (quelli della fotografia digitale, Booking, Trip Advisor, Google Maps...) per produrre un'incorporazione di nuove tecnologie all'interno di un quadro della concorrenza. Ma nei settori regolamentati, come è successo con le telecomunicazioni oi trasporti, era necessario modificare la regolamentazione delle società che godevano del monopolio regolamentato per consentire la concorrenza e l'innovazione. E le tecniche di deregolamentazione sono ben note: separazione delle attività, interoperabilità, soppressione di privilegi e norme interventiste, ecc. Si tratta, in definitiva, di una corretta riassegnazione dei ruoli dello Stato e del settore privato che sono stati pensati per un sistema di monopolio regolamentato ad un altro che dovrebbe essere basato sulla concorrenza.

Infine, ho sottolineato l'aspetto "spagnolo" perché, finché il lavoro di progettazione dell'euro digitale sarà svolto da esperti, l'inglese continuerà ad essere la lingua normale in cui viene pubblicata la maggior parte dei documenti. Ma ad un certo punto le riforme del sistema monetario dovranno passare per i parlamenti E sarebbe molto positivo se gli elettori ne fossero consapevoli perché sarà senza dubbio una delle riforme economiche più importanti di questo secolo.