Uno degli effetti indiscussi della crisi del Covid-19 è stata l'accelerazione dei pagamenti e degli acquisti mobili tramite piattaforme digitali. Questa era una tendenza in corso prima della pandemia, ma l'immobilità dei blocchi e la chiusura delle strutture fisiche si sono rivelate un catalizzatore.
Anche prima della pandemia iniziarono ad emergere opzioni monetarie come bitcoin e altre criptovalute alternative (ne sono più di 2000 emesse in questo momento), ma non hanno mai minacciato il sistema monetario istituito dagli stati nazionali, distribuite e moltiplicate dal sistema bancario . I mercati dei capitali di azioni, obbligazioni e derivati continuano a essere negoziati nelle valute di ciascun paese, soprattutto in dollari ed euro, tra le altre valute forti.
Il primo catalizzatore sistemico del sistema monetario e dei pagamenti come lo conosciamo minaccia di essere il denaro emesso da società private di portata globale. Ecco perché l'annuncio nel giugno 2019 da parte di Facebook della creazione di un consorzio per il lancio della sua valuta digitale Libra è stato un campanello d'allarme definitivo per banche centrali, autorità finanziarie e persino politici, data la natura geopolitica delle valute statali e il corretto funzionamento dei sistemi di pagamento nella politica economica di un paese o gruppo di paesi, come la zona euro.
È per questo che alla Fondazione FIDE Abbiamo deciso di creare un gruppo di lavoro a ottobre 2019 per analizzare le nuove opzioni intorno alle valute digitali e le cui conclusioni pubblicheremo a settembre 2020. Una delle prime domande che ci siamo posti è proprio se stiamo affrontando cambiamenti nella valuta stessa. essenza di denaro, dando accesso a nuove valute che competono con il dollaro, l'euro o lo yen; o se stiamo semplicemente affrontando cambiamenti nel parentesie metodi di pagamento di denaro corrente.
In questo contesto, va sottolineato che il denaro è soprattutto espressione di fiducia tra comunità di persone e che le nuove tecnologie digitali possono aiutare l'emergere di nuove forme di denaro che articolano i pagamenti in modo più efficiente e integrato nella nostra vita quotidiana ., sempre più online. UN denaro nativo digitale Una piattaforma come Facebook può essere molto efficiente (convertire i nostri euro in sterline), anche se ci sono molte domande a cui le autorità di regolamentazione devono rispondere prima di consentire l'emissione di Libra. Dovrai scegliere tra gradi di efficienza y sicurezza, all'interno di una domanda sempre crescente di immediatezza nei pagamenti.
Pertanto, il nostro argomento è che il cambiamento nell'essenza del denaro è inseparabile dalle nuove dinamiche di pagamento online, che possono anche essere accelerate visti i vantaggi delle tecnologie blockchain, la base che supporta le nuove criptovalute digitali. La tecnologia Blockchain o DLT consente anche il programmabilità di denaro, che non è altro che l'aggiunta di routine automatiche che attivano operazioni correlate smart contract. Per semplificare, potresti pagare l'acquisto di una casa contraendo contemporaneamente le procedure di atto notarile, registrazione della proprietà e mutuo ipotecario. Sebbene questi servizi non siano ancora una realtà, la storia recente ci insegna a non sottovalutare la velocità e la portata dei cambiamenti indotti dalle nuove tecnologie digitali.
Ecco perché le autorità finanziarie nazionali dei paesi più importanti del mondo e organizzazioni internazionali come G7 e G20, FSB o IOSCO e molti altri si sono lanciati dal 2019 per analizzare le minacce del stablecoin globali come Bilancia e soprattutto per immaginare e pianificare la risposta delle banche centrali alle sfide derivate dalla disuguaglianza nell'accesso a servizi finanziari efficienti, la graduale scomparsa del contante, il funzionamento dei sistemi bancari nazionali, l'attrito dei sistemi di pagamento internazionali e le crescenti richieste di immediatezza e integrazione di denaro e pagamenti nei servizi online.
Queste risposte delle banche centrali stanno portando ad un'analisi dell'emissione di valute digitali della banca centrale (in inglese, CBDC o valute digitali della banca centrale), moneta sicura, emessa dalle banche centrali nazionali, distribuita al pubblico tramite banche o altre reti e con la partecipazione di piattaforme tecnologiche (non bancarie).
La banca centrale cinese (PBoC) ha il progetto più avanzato anche perché lo stato cinese, vero promotore dell'attività economica, conduce da anni le prime ricerche nel calore dei suoi immensi ecosistemi digitali. Attualmente sta sviluppando progetti pilota in almeno quattro città e il yuan digitale cinese Sarà distribuito da un consorzio composto dalle quattro grandi banche statali, dalla centrale cinese di carte Union Pay e almeno dalle due grandi piattaforme tecnologiche come le filiali di pagamento Alipay e WeChat Pay (Alibaba e Tencent). Consolidando il suo enorme mercato interno di 1400 miliardi di persone, lo yuan digitale cinese cercherà di espandersi rapidamente almeno nel sud-est asiatico, compresi i paesi del nuovo via della Seta (Iniziativa Belt and Road, BRI)
Gli Stati Uniti stanno considerando le proprie opzioni digitali come la principale valuta di riserva e di pagamento del mondo e ci sono iniziative come il Dollaro statunitense digitale, che sostiene una partnership pubblico-privato per lanciare un CBDC emesso dalla Federal Reserve statunitense. La stessa Facebook si è offerta di ridisegnare la sua offerta di lancio di Libra in modo che sia supportata da una sola moneta per area valutaria. Potrebbe lanciare una sterlina o un euro, il che significherebbe contribuire con la sua tecnologia blockchain proprietaria e la sua enorme capacità di diffusione attraverso le sue reti Facebook, WhatsApp, Instagram. WhatsApp stessa sta cercando di sviluppare funzionalità di pagamento all'interno della propria applicazione, emulando la pratica delle gigantesche app cinesi.
In Europa, la più antica banca centrale del mondo, la Riksbank svedese ha lanciato un pilota di emissione di CBDC per sostituire le banconote fisiche, in netto declino nella sua società a fronte dell'aumento dei pagamenti digitali. La banca francese sta conducendo un proof of concept per digitalizzare la gestione dei conti bancari commerciali presso la banca centrale con blockchain. La BCE è attualmente dietro le iniziative delle banche centrali nazionali, analizzando le opzioni CBDC che può lanciare per evitare impatti indesiderati sul sistema bancario, vitali per il finanziamento dell'economia europea, come è stato recentemente rivelato con la canalizzazione degli aiuti finanziari a mitigare gli effetti di covid19.
Sembra che in futuro possano verificarsi diversi scenari nel mondo del denaro e dei pagamenti:
Uno, che chiameremo uno scenario più fluido, in cui emergono nuove valute, alcune statali come le CBDC, altre private come le stablecoin e altre come il bitcoin stesso che non sono private ma dipendono da un algoritmo che ne determina l'emissione e la circolazione, comprese le nuove quelli. intermediarifinanza decentralizzata o DeFi) che completano le banche esistenti e gli intermediari regolamentati.
Questo scenario è altamente improbabile, poiché le banche centrali, le autorità finanziarie internazionali e gli stessi Stati non possono accettare (almeno i paesi più importanti) i rischi economici e sociali che un mondo deregolamentato implica dove i cittadini non sono protetti. Il crescente interventismo statale a seguito della pandemia limita questo scenario.
Un secondo scenario è proprio quello che si sta sviluppando, dove le banche centrali mantengono il privilegio di emettere la moneta principale (moneta di Stato), e dove il settore privato collabora alla sua distribuzione nel sistema produttivo e sociale sia a livello nazionale che internazionale . Gli intermediari monetari in questa nuova dimensione, le banche e altre società tecnologiche per farla breve, forniscono la tecnologia ei meccanismi di controllo affinché le operazioni siano legali oltre all'integrazione dei meccanismi di pagamento all'interno dei diversi sistemi economici. In questo scenario, vedremo quale livello di accesso ai conti diretti nella banca centrale esiste, sia esso diretto o intermediato, e nuove forme digitali di moneta fiat come i CBDC.
Esistono indubbiamente anche forme di denaro privato regolamentate, come la stessa Libra o forme di trasferimento di valore attraverso Internet come risorse crittografiche, utilizzando nuove tecnologie blockchain.
Lo sviluppo di nuove forme di denaro e pagamenti accelererà nei prossimi mesi e anni, poiché nel corso della storia la tecnologia è stata il motore principale dei cambiamenti nel comportamento delle persone. Nell'Europa del diciassettesimo secolo fu la carta moneta che iniziò in Svezia a ribaltare il primato delle monete metalliche nel commercio e diede origine a operazioni bancarie basate sulla carta moneta statale e sui certificati cartacei.
Se nel XNUMX ° secolo i servizi bancari e finanziari sono totalmente digitali, avere una propria valuta sarà una risorsa geostrategica per le aziende e le nazioni. Una moneta digitale, che può essere prodotto in modo più decentralizzato e con la capacità di una diffusione rapida e su larga scala, riduce sempre più le barriere alla concorrenza, minacciando l'attuale sistema come lo conosciamo. In questa lotta tra efficienza e convenienza da un lato, e sicurezza e privacy dall'altro, bisognerà impostare il pendolo delle autorità di regolamentazione.
Ecco perché c'è molto lavoro da fare in questo gruppo di valute digitali della Fondazione FIDE.
Enrico Tito
Amministratore indipendente e consulente per la trasformazione digitale. Membro del Consiglio Accademico di FIDE
