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中央銀行とデジタルマネー

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「金融システムは私たちの足元で変化しています。」

最後 BenoîtCoeuréによる介入 送信するので大きな関心があります デジタルマネーと決済システムの革命に関する中央銀行のビジョン それは世界中で展開されています。

ブノワクーレ(BC)。 公的デジタルマネー(CBDC)のすべての市民へのアクセスに関する中央銀行の作業を調整しようとする重要な役割を果たしている機関であるBISイノベーションハブを指揮する特権的な天文台があります。

そしてのビジョン 中央銀行 この問題が民主的な制度で議論されるまで、それは非常に重要です。 彼らは公益の擁護を維持している唯一の機関です この改革に関する議論の中で。

BCによるこの介入は、それが提供するビジョンだけでなく、中央銀行が現在経験している「感情」を伝えるためにも興味深いものです。 今の気持ちは 彼らは固い地面を踏むのをやめました:

BC:金融システムは私たちの足元で変化しています。

イベントは並外れた速さで展開しています。

BC:ビッグテックは小売決済での存在感を拡大しています。 ステーブルコインは規制当局の承認を求めてドアをノックしています。 分散型金融プラットフォーム(DeFi)は、従来の金融仲介に挑戦しています。 それらはすべて、迅速で一貫した回答を必要とするさまざまな規制上の質問が付属しています。

 中央銀行  彼らは彼について資本的な疑いを持っていますまたは何をすべきか:

新しいプレーヤーは商業銀行を補完または置き換えますか? 中央銀行はこれらの新しいプレーヤーにどのような規制条件で口座を開設する必要がありますか? 投資とグリーン変革の資金を調達するには、どのような金融仲介が必要ですか? 新しいエコシステムでは、公的資金と私的資金をどのように共存させる必要がありますか? たとえば、中央銀行のお金をプライベートステーブルコインの代わりにDeFiで使用する必要がありますか?

時間がない 答えを見つけるために:

このような未来について、早急に自問自答する必要があります。 これは金融システムにとって遠い地平線ですが、私たちはますます迅速にそれに近づいています。 中央銀行は、CBDCの旅に出るときに、どこに行きたいかを知る必要があります。

これ以上時間を無駄にすることはできません。 これらの質問に答えることは緊急です。なぜなら、 将来に向けてほぼ完璧なCBDCを設計するための作業が行われている間、現在、ステーブルコインはすでにここにあります。

中央銀行が動き出す時が過ぎました。 袖をまくり上げて、CBDC設計の中心的な問題に関する作業を加速する必要があります。 ステーブルコインと暗号資産がここにある間、CBDCは展開するのに何年もかかります。 これにより、開始することがさらに緊急になります。

CBDCだけではありません。

 紀元前: CBDCがその答えの一部になります。

そしてプレゼント CBDCが満たさなければならない重要な機能の適切な定義:

 紀元前: 適切に設計されたCBDCは、安全で中立的な支払いおよび決済媒体であり、新しい支払いエコシステムがそれ自体を編成できる共通の相互運用可能なプラットフォームとして機能します。 競争と革新を歓迎しながら包括的であるオープンな金融アーキテクチャを可能にするCBDC。 そして、通貨の民主的な管理を維持します。

最後に、  銀行へのメッセージの非常に重要な変更。 これまで、中央銀行は、預金よりも悪い報酬を設定したり、公的資金の使用制限を含めたりすることで、銀行が預金の損失を回避するのに役立つと彼らに言って安心していました。 BenoitCoeuréは非常に興味深いトーンとコンテンツの変更を導入しました:彼は言います 銀行 中央銀行は引き続きそれらを気にかけますが、 彼らは、彼らのビジネスモデルがステーブルコインや彼らが接触する他の決済サービスプロバイダーによっても疑問視されることを認識しなければなりません。競争でそのサービスを提供することを可能にします 銀行と:

BC:  商業銀行は、顧客の預金に対するCBDCの影響を懸念しています。 中央銀行はこれらの懸念を認識しており、答えを見つけるために取り組んでいます...しかし、間違いはありません。グローバルなステーブルコイン、DeFiプラットフォーム、および大手テクノロジー企業は、何があっても銀行のビジネスモデルに挑戦します。

私の意見では、 BenoîtCoeuréは、新しいシステムでStablecoins、Defi、Bigtechに役割を与えることが不可欠であることをすでに明確に認識しています。。 商業銀行に関しては、態度に変化がありますが、十分ではありません。 ある時点で、中央銀行は、商業銀行にも新しいシステムでの役割を与える必要があることに気付くでしょうが、彼らが現在行っていることを継続するのを助けることはできません。

私たちが現在使用しているデジタル通貨(プライベートバンクの預金)は、新しいお金と支払いシステムが満たさなければならない本質的な特性のいずれも満たしていません。 銀行を支援することは正当化されるかもしれませんが、これは改革の本質的な目的であるため、銀行が新しいプロバイダーと競争するのを助け、決済サービスの競争を妨げたり妨げたりしない方法で行われなければなりません。

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Sobre el autor

ミゲル・A・フェルナンデス・オルドニェス

ミゲル・A・フェルナンデス・オルドニェス

州の経​​済学者。 スペイン銀行の元総裁および欧州中央銀行(ECB)の理事会のメンバー。 彼は現在、IEUniversityで金融政策と金融規制に関するセミナーを教えています。

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