ドキュメントの量は印象的です。、世界中で毎日発表されるワーキングペーパー、会議など CBDCの設計について . 非常に短い時間で、私たちは砂漠から洪水に変わりました。
これらの研究は 非常に多様な科目 ブロックチェーンやその他のテクノロジーの利点、相互運用性、オフラインでの使用の可能性、サイバーセキュリティと回復力、スケーラビリティ、プライバシーやデータ保護などのデータ関連の問題、マネーロンダリングとの戦い、テロ資金調達と脱税、それらの影響包含に関して、国境を越えた取引を改善するためのさまざまな方式、プログラム可能性と「スマートコントラクト」の使用など。
すべて これらの問題は、公的で安全なデジタルマネーを持ちたい場合、非常に重要です 魅力的で、コストを削減し、決済サービスの品質を向上させます。 しかし、CBDC とデジタル ユーロの経済的影響を検討することも重要です。. それが経済に与える影響についての考察は、それ以来の長期的な考察であることは事実です。 CBDC/デジタル ユーロが現在のデジタル通貨 (銀行預金) の真の代替手段として存在するまで、その可能性を確認することはできません。 私たちの経済で実行できる最も重要な構造改革のXNUMXつに着手すること。
最も重要な経済効果 の CBDC が、 安定性 自由市場の体制を確立し、 競争 支払いおよびクレジットサービスの提供において。
これら XNUMX つの効果 - 安定性と競争 - は密接に関連しています。, CBDC/デジタル ユーロなどの安全なデジタル マネーがなければ、決済および銀行サービスにおける競争を導入することはできません。 そして、銀行預金などの安全でない資産をデジタルマネーとして使用し続ける限り、経済的および金融的な不安定性が続き、大惨事が起こらないように国家が介入する必要があります.
私たちは、現在の金融システムと銀行システムで現在抱えている問題の分析に、より多くの時間とリソースを費やさなければなりません。. 公開されている研究のカスケードでは、仮想通貨、安定した通貨 (ステーブルコイン)、デジタル ユーロ/CBDC など、預金に代わる可能性のある方法の長所と短所を分析する研究が優勢だからです。 ただし、 現在のシステムの欠点に関する詳細な研究はほとんどありません。
そして、これらの研究が必要なのは、 改革の道を歩み出すためには、どこに行きたいかだけでなく、どこから出発するかを知ることが重要です。. Google マップのユーザーなら誰でも、最適なルートを見つけるには、目的地だけでなく現在地も入力する必要があることを知っています。
確かに現在のシステムの問題はたくさんあります（これに私は自分のかなりの部分を捧げてきました さよなら銀行の本）、しかし最も重要なXNUMXつは、元来不安定な脆弱な通貨を使用することと、 市場が支配するのではなく、国家の巨大な介入主義であるいくつかの決済および信用サービス. 二重介入主義です。 一方では、預金機関の保護に専念しています。 一方で、危機に陥ったりマネーフローが崩壊するようなリスクを負うことを防ぐために、数多くの複雑な要件が課せられています。 実際、過去数十年間に多くの部門が自由化され、中国に自由市場が導入された後、 銀行部門は、世界のすべての国のすべての経済部門の中で、最も介入され、保護されている部門として今日も残っています。
最初の問題は、 不安定というのは、銀行預金はお金ではなく、お金を返す約束だからです。 そして、彼らが従うことができず、お金の流れが崩壊する可能性があります。 いわゆる銀行危機が発生します。 ユーロは危機に陥ることのない安全な資産であるため、現在の現物ユーロには当てはまりません。 それはお金なので、彼はお金を返すことに問題はありません。 銀行預金が危機に陥る理由は、銀行による投資が期待したほどプラスにならないため (ソルベンシー)、また、たとえ支払能力がある場合でも、銀行がこれらの投資を元に戻すことができないためです。預金者の要求に応えます。 そして、これが起こるのは それらは「預金」と呼ばれていますが、実際にはお金は「預金」ではなく、「保管」ではなく、むしろ投資され、危険な資産であるため、誤解を招く名前です。
Euro Digital/CBDC を預金の代わりにデジタル通貨として使用する主な利点は、まさに安定性、危機の消失、銀行信用による資金調達によるバブルの不可能性です。. 金融の性質はリスクテイクであるため、金融危機が今後も続くことは明らかです。 しかし、これらの危機はお金に影響を与えず、その損害はリスクを負った人々によって支払われますが、銀行危機の結果はすべての市民によって支払われます.
CBDC の安定性が高いことは非常に簡単にわかりますが、なぜ競争の欠如という別の問題も解決できるのでしょうか? CBDC/Euro Digital が、市場規律が機能しない寡占状態から、完全な競争体制、決済および信用サービスの自由市場への移行に役立つのはなぜですか?
Euro Digital/CBDC は、お金と支払いサービスをクレジットから分離するためです。
現在のシステムの歴史を見てみましょう。 過去には、預金の不安定さがノンストップの銀行危機を引き起こしました。 しかし 銀行危機の頻度と深刻度は大幅に減少しました 2008 年の大恐慌では、倒産した銀行はほとんどありませんでした。 これ 銀行に保護と特権を導入することによって達成されました 中央銀行による商業銀行への融資、州による銀行預金の保証、銀行を救うための納税者のお金の注入など、銀行が危機に陥るのを防ぐものです。 保護の一覧はより広範ですが、これらは最も重要です。
銀行預金の不安定性を回避するために導入されたこれらの州の「救済策」の問題は、 これらすべての保護により、競争が存在できなくなります 他のクレジットおよび支払いサービスプロバイダーは銀行と競合できないためです。 競争が存在するためには、競技者の競技場を平等にする必要があります そして現在、中央銀行と政府は、預託機関ではない他のサービスプロバイダーにそれらの特権と保護を付与していません. デジタル ユーロ/CBDC を支払い手段として使用する利点は、デジタル ユーロでは、これらすべての救済策と保護、および膨大な健全性に関する法律が不要になることです。 安全でない資産をお金として使用している限り、これらの保護と介入はすべて必要であり、完全に正当化されます。. 預金が支払い手段であり続ける限り、これらの保護と介入を取り除くことを考えるのは狂人だけです。 それどころか すでに公開されている安全な物理的なお金の場合のように、デジタル マネーが公開され安全になると、中央銀行は民間企業に融資する必要がなくなり、預金保証基金も必要なくなり、納税者に資金を提供する必要もなくなります。支払い機関の投資におけるエラーの支払い. このようにして、すべての競技者の競技場は平等になります。
つまり、国際貿易、電気通信、運輸などの多くの分野で近年実施されてきたものと同様の競争を導入する構造改革、つまり自由化を実施できることを意味します。まだ銀行業務に突入していません。 そして、これらすべての改革には XNUMX つの行動が必要でした。一方では、独占の形で提供されなければならないものと、競争によって提供できるものを分離することです。 他方で、独占/寡占状態の下でサービスプロバイダーが享受するすべての保護と特権を抑圧します.
決済サービスと銀行業務における自由市場の導入は、GDP と福祉の増加、公的資源の増加、 など、コストが削減され、現在提供されているサービスの品質が向上するだけでなく、何よりも イノベーション.
そしてそれは、 すべての自由化改革において、競争の最もプラスの効果は常にイノベーションであった. 電気通信の自由化が実施されたとき、それ以降に開発されたすべてのもの (スマートフォン、WhatsApp など) を誰も想像できませんでした。 お金と支払いはすべての経済活動と金融システム全体に影響を与えるため、次のことはほぼ確実です。 安全なお金と競合するクレジットおよび決済サービスがあれば、その効果は目を見張るものがあります。
しかし、他の改革で見たように、その恩恵をできるだけ早く得るためには、自由化と自由市場の導入で負けた人々を助けることが強く推奨されます。 この中で caso 敗者は現在の預金機関です。 このため、私は常に、移行プロセスは、銀行がいわゆる預金ではなく、国からの特権や保護なしで CBDC を使用して支払いと信用サービスを提供できるように設計する必要があると主張してきました。
銀行を支援するために、一部の中央銀行は CBDC の使用権を剥奪することを提案しています。 それは間違い。 銀行への支援は、銀行が現在行っていることを継続するためのものではなく、新しい資金を使って競争的にサービスを提供し始めるためのものであるべきです。. 新しいシステムは銀行預金が存続するように設計されなければならないと考えるのは間違いです。なぜなら、預金が存在する限り安定性はなく、国はお金の流れが崩壊しないように預金を助ける義務があるからです。保護と介入は競争を不可能にする
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これらは、先週火曜日にマドリッドで開催された ASUFIN コングレスのテーブルでのスピーチで提示した、デジタル ユーロの長期的な経済効果に関するアイデアの一部です。 介入は 13 分間続き、33 分目から 46 分目まで聞くことができます。 このビデオ: https://www.youtube.com/watch?v=blIB3h7J-F8&list=PLuYtcDpxGqjoO29czxyROwo1D8_0owPtu&index=5
