Paul de Grauwe は VOXeu に関する興味深い記事を公開しました。 「銀行に補助金を出さない金融政策」

この記事は、欧州中央銀行の預金に報酬を与える結果として、欧州中央銀行が商業銀行に送金しようとしている金額の重要性を説明することから始まります。 具体的には、今年、ユーロシステムは約 92.000 億ユーロを銀行に送金する予定です。 また、商業銀行が返済しなければならないのはローンではなく、銀行の損益計算書に直接記載される返金不可の金額です。

De Grauwe が指摘するように、この問題は、ユーロシステムから米国への送金が 92.000 億ユーロ削減されることを意味するため、超越的です。 この金額は GDP の 0,75% であるため、ユーロ圏の国々は、公的赤字を 92.000% 増加させたくない場合、支出を削減するか、税金を 0,75 億ユーロ増やすことを余儀なくされます。 GDP。

Paul de Grauwe は自分自身に XNUMX つの質問をします。 第一に、なぜ商業銀行は中央銀行に流動性準備金を保有することに対して報酬を受けなければならないのでしょうか? 第二に、この報酬は金融政策を実施するために必要ですか？ 第三に、銀行への多額の利息支払いを回避するための代替的な政策手順はありますか?

この記事が興味深い理由は XNUMX つあります。 そもそも、公共予算を犠牲にして銀行の利益を増やすことを回避する金融政策の選択肢を提案しているからです。

しかし、現在のシステムで商業銀行が受け取る補助金の研究に焦点を当てているため、興味深いものでもあります。 実際、この銀行への補助金は、私が著書「Goodbye to Banks」（具体的には第 1 章の「Inventory of銀行預金の保護と特権」)。

現在、公共の安全な通貨 (CBDC、特にデジタル ユーロ) に関するほとんどの作業は、プライバシーや最高のテクノロジの選択などの側面に焦点を当てています。 しかし、デジタルユーロが存在するとすぐに、世論は銀行への補助金や特権のほとんどが不要になることに気付くでしょう。デジタルユーロには、銀行預金が引き起こす不安定性や競争の欠如の問題がないからです。

まだ時期尚早ですが、この記事を読むことで、XNUMX つ目の質問をするよう促されます。リスクのない資産であるデジタル マネーを手に入れたら、銀行預金の補助金、特権、保護を維持する正当な理由は何でしょうか?

Paul De Grauwe は、現在の金融システムと銀行システムのいくつかの側面にあえて疑問を呈する数少ない経済学者の XNUMX 人です。 存在するものは合理的であると繰り返し主張する「コピー アンド ペースト」があふれている世界で、彼の反省は高く評価されています。