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MiFID II-MiFIR:MiFIR透明性レジームを適用するための一時的な計算の公開

「MIFIDII指令、MiFIR規制、およびその広範な技術開発規制を構成する新しいフレームワークのすべての側面は重要ですが、このタイプの手段の交渉における透明性の調和した体制の適用は重要です。間違いなく、ヨーロッパの立法者が最初から特定した基本的な目的のXNUMXつです。」
RaúlNavarroLozano

欧州証券市場監督局(ESMA)による一時的な計算の11月XNUMX日の最終発表を通じて、 MiFIDIIの遷移透明度の計算、MiFIR(EU規則600/2014)によって決定された、透明性レジームから派生した一般的な義務に例外と延期を適用できるしきい値が特定されています。 これらの閾値は、3年2018月XNUMX日から通常の計算システムが施行規則に定められた日付に従って定期的に結果を出すまで一時的に適用されます。

この規制プロジェクトに参加している私たち全員は、トレーディングセンターで承認または取引されるデリバティブおよび債券商品(非エクイティ商品)に適用される透明性レジームの一時的な計算の公開により、非常に一歩が踏み出されたことを確認しました。プロジェクトの実際の実施に向けて重要です。 

これらの計算は、結果の収集、処理、および統計的準備の面倒な作業を通じてESMAによって一元的に実行され、ヨーロッパレベルおよび他のソースからの貿易センターの貢献が考慮されています。 OTCオペレーション。

MIFID II指令、MiFIR規則、およびその広範な技術開発規則を構成する新しいフレームワークのすべての側面は重要ですが、このタイプの手段の交渉における調和のとれた透明性体制の適用は、間違いなく、ヨーロッパの立法者が最初から特定した基本的な目的のXNUMXつです。

MiFIR規則には、取引が完了する前に取引所および体系的な内部化担当者に適用される一般的な透明性の義務が含まれています(透明性前)。 一方、透明性の義務は、業務が終了すると(透明性後)にも確立され、この場合、取引所とその外部で行われる取引の両方に適用されます。

この一般的な透明性レジームは、透明性前に恒久的な例外を適用する可能性を伴って完了します(免除)また、操作が実行された後、一時的に公開を延期する可能性もあります(延期)。 その適用は、非常に単純化された方法で、さまざまな取引モデルおよびシステムに適用可能な特殊性を損なうことなく、事前透明性の場合の注文および関心のある兆候のサイズおよび操作のサイズに関連しています。透明後の場合。 公開されているしきい値は、比較を行う必要がある最小サイズを表しています。 

ラウル・ナバロ・ロザノ。 経営学の学位、法学の学位、AFIのMBF。

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ブログトリビュートアントニオモレノ

ブログトリビュートアントニオモレノ

スペイン証券取引委員会(CNMV)の認可および登録のディレクターであり、金融​​市場フォーラムの共同ディレクターであったアントニオモレノエスペホへのブログトリビュート Fide とアカデミックカウンシルのメンバー FIDE。 この集合的なブログには、金融市場フォーラムに定期的に参加している人々によって生成された記事と考察が含まれています。 Fide.

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