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ロシアは西側の金融封鎖を回避できますか?

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この戦争は、経済面だけでなく、軍事面や武器面でも行われています。

直面した ウクライナのロシアの軍事侵略、今の質問は 地上でのロシアの軍事的優位性が、西側がロシアに反撃することができる経済的および金融的兵器に勝つかどうか。 実際、それはすでにそうし始めています。

他の世界経済と同様に、ロシアが外国に依存している限り、ロシアは世界の他の地域との金融および貿易の流れの遮断に対して脆弱です。 一部のロシアの銀行への国際金融送金のためのSWIFTメッセージングシステムへのアクセスを防止するための米国、カナダ、英国、ドイツ、フランス、イタリア、および欧州委員会による即時効力のある決定、および中央銀行間の決済システムへのアクセスの禁止最も一般的な国際通貨のXNUMXつであるドル、ユーロ、GBPが通過することにより、ロシアとの輸出入が困難になりますが、ヨーロッパの多くが依存しているガス輸入を管理するための措置はまだ講じられていません。 Mastercardは、多くのロシアの金融機関への支払いネットワークへのアクセスを禁止していると発表しました。

プーチンと彼のオリガルヒの外国口座に加えて、西側にあるロシア中央銀行の準備金の630億ドルの一部が凍結されました。これは、ロシアが収入の損失を補うために国の貯蓄の多くを使用できないことを意味します。ルーブルを守る能力を制限するSWIFTシステムを介してあなたに届かない支払い。

この状況に直面して、ロシアは外貨での海外での支払いの停止を命じており、ロシアの銀行の顧客預金の国内金融貯蓄に頼らなければならない可能性があり、人々がいるロシアでの銀行危機、破産または銀行囲いの可能性すでにお金を引き出すためにキューイングを開始しています。 ロシアの銀行は預金が安定していないため融資を行うことができず、またロシアの銀行は国際金融を拒否されています。 経済は崩壊します。 ロシア中央銀行自体は西側中央銀行との通貨スワップラインを持たないため、国内市場でのみルーブルを発行できる可能性がありますが、ルーブルはロシア人にとって信頼できるものです。

ルーブルを支える内部資本がないため、その準備金の利用可能性が減少するため、ロシアへの支払いが妨げられ、したがって、入ることができなくなります(ロシアは原材料の純輸出国です)、結果は損失ですルーブルの価値の(今日それは20%を失った)。 ロシアの株式市場は28月30日に開かれなかったが、ロシアの指数はXNUMX月からXNUMX%低下し、西側の投資家の参加がほとんどなく、ロシアの州自体と一緒に株式を保有している地元の投資家を押しつぶした。 財政の停滞が続くと、彼らは株式市場をさらに押し下げる可能性があります。

この戦争は、経済面だけでなく、軍事面や武器面でも行われています。。 プーチンはこれを威嚇しようとします。これは、ロシアが原材料と化石の堆積物に加えて持っている唯一の恐ろしい強さです。 プーチンが確かに予見したように、その経済的および人口ボーナスを組み込んだウクライナの急速な併合の希望は実現していません。

西側の金融封鎖に直面したロシアのシナリオ

したがって、今日、西側の経済封鎖に直面してロシアから抜け出す方法として評価されている可能性は3つあります。

何よりもまず、中国への春です。 ロシアを支援するために中国を制裁することは雷の箱をさらに開くことになるので、それはその目的のために最も効果的であり、おそらく西側にとって最も複雑です。 中国は1997年以来、通貨の独立に取り組んでおり、脱ドル化を進めています。中国は、日本に次ぐ外貨準備国であり、アジア、アフリカ、ヨーロッパ、米国からの金融および商業の流れが全世界に広がっています。 中国はSWIFTに代わるシステムを作成しました CIPS すべての貿易相手国とのレンミンビでの外国からの支払い、およびシルクロード(一帯一路イニシアチブ)などのイニシアチブと連携した複数の国への投資により、世界中で金融関係を築いてきました。 中国は自国通貨をドルへの代替支払い手段に転換したいと考えており、その財政状態により、ロシア中央銀行と中国中央銀行の間のスワップラインを通じてロシアの小さな経済を支えることができ、問題もありません。必要に応じて、ドル市場にアクセスします。

中国はまた、独自のデジタル通貨またはCBDCであるe-yuanを発行する先進国でもあります。これは、国内で使用できるだけでなく、国際的なデジタル決済にも使用できます。 中国は、すでに存在する偉大な経済であるだけでなく、その通貨が今日世界の準備金で59%、通貨の移転でほぼ80%を占めるドルと競争するために、急速な一歩を踏み出し続けています。 問題は、ドルとは異なり、外国資本市場がなく、人民元が為替管理のために自由に変換できないことです。 世界の投資家はこれらのパラメーターの下で投資することはできず、この中国への変更は彼らがそれを成し遂げるのに費用がかかるでしょう。

中国はウクライナ侵略の意図を認識していた可能性があるが、25月11日に国連安全保障理事会で投票されたウクライナでのロシアの行動を非難する決議を棄権した。棄権した国(中国、インド、アラブ首長国連邦)。

もう一つの問題は、プーチンが予想以上に抵抗しているロシアとウクライナでの出来事の進展に中国が満足しているかどうかであり、EUの立場を含む侵略に対する西側の反応にも確かに驚いています。そして、1945年以来初めて、それ自身の防衛を真剣に受け止めようとしているように思われる。 ドイツ政府は、GDPの100%にあたる2億ユーロの急行武器予算を承認し、ウクライナ政府に武器を送っています。 多くのタブーがヨーロッパで破られており、攻撃に対するセキュリティと防御の意識を高めるでしょう。

第二に、 中国以外のどの国が支援する能力を持っているかを見極める必要があるでしょう。 北朝鮮、キューバ、ベネズエラ、イラン、またはロシア連邦と軌道の国々がそれを試みる可能性があることは予見可能であり、そこでは、国連議会の193か国のすべての投票が行われるのを見るのは興味深いでしょう。それは世界のすべての国の立場を描写することになるので、今日投票してください。 決議を尊重するかどうかは各国で決定されるため、国連の行動義務を生じさせない投票となるが、現時点ではロシアへの支持を象徴するものとなる。 さらに、ロシアを支援できる国は、中国(これも棄権している)を除いて、財政能力のある国々によってブロックされたロシアを支援する財政能力を持っておらず、議会でロシアに反対票を投じることは間違いない。 。

最後に、 最近、暗号通貨に頼る能力についての話があります 課せられた金融封鎖を回避するために、ブルームバーグはロシアが暗号通貨の12%を持っていると推定しています。今日の市場は1,7兆ドルを資本し、その割合は約200億ドルに相当し、ビットコインしか持っていない場合は100億ドル未満になります。凍結された中央銀行の準備金の残高よりも明らかに低い数字であり、いずれにせよ、それらの保有はプーチンに近いオリガルヒの手にあるだけではありません。 ロシアも鉱業活動のためにビットコインを取得することができましたが、米国とカザフスタンの間では、70年に中国が鉱業と暗号通貨の活動を禁止した後、すでに約2021%の鉱業シェアを持っています。 informe Elipticの10%のマイニング料金は、現在の価格で2億ドル相当のビットコインに相当します。これはロシアの財政的ニーズには不十分な金額です。 そしてそれだけでなく、所有者が特定されていなくてもビットコインアドレスは追跡可能であるため、所有者を永久に隠すことは容易ではない可能性が非常に高いです。 結局、暗号通貨はグローバルなデジタル資産であり、PoWマイニングはエネルギーがより安い場所で行われ、それはマイニングに関与する国々にとって経済的刺激であるため、ロシアは今日のマイニングをリードする国々と競争する必要があります。 米国がとりわけ(ヨーロッパは限界である)BTCの採掘またはその領土での活動を禁止した場合、他の場所で採掘され続け、アカウント所有者間で転送される可能性があるため、完全に阻止することはできません。 金融システムを変革しているが不快な業界を破壊することは意味がありません。 もちろん、解決すべき多くの課題と問題があります。

結論

いずれにせよ、ウクライナの侵略は、中国の戦略とロシアのような国々の経済の流れの脱ドル化によってすでに開始されている、世界の通貨と支払いシステムの断片化を加速させようとしています。通貨の国際化戦略と、支払い方法の細分化があります。 SWIFTのロシアからの切断は、パートナーによる国に対するこれまでで最も広範囲にわたる決定であり、とりわけ、中国がドルからの金銭的独立を加速することを主張しています。

侵略の地政学的な意味は不確実で心配です。 しかし、それらは確かにグローバル化に富み、さまざまな地域の不平等な運で経済と金融の流れを断片化し、多くの人が予想するよりも持続的な価格上昇を生み出すでしょう。

(*)あなたの興味のために、そしてそれがSWIFTの操作とその意味をより詳細に発展させるので、私はの記事を添付します ファイナンサー

エンリケ・ティトス

独立取締役。 のワーキンググループのディレクター Fide デジタルマネーおよび決済システム– DDSP。 の学術顧問 Fide

で最初に公開された記事 LinkedInのプロフィール エンリケ・ティトス

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