Martin Wolf は今週、完全な記事を公開しました。 前の 銀行の問題を扱った。 この記事では、彼はこれらの問題を解決する方法について考察しています。. ここでもまた、米国の地方銀行、クレディ・スイスの危機、および他のヨーロッパの銀行に対する疑念に関して出版されたすべての記事の中で際立った優れたテキストを提供してくれます。

さらに単純化することが可能で、 提案をグループ化する 銀行の問題を解決するために次の XNUMX つの方法があります。

最初のフォーム として表示されます 国家の介入なしに市場が銀行の問題を解決するようにしましょう。 例えば、 ケングリフィン o チャールズ・カロミリス. これらの提案は、国家が銀行の活動に介入せず、銀行を保護したり、銀行危機のリスクを軽減したりすることを提案していないように見えるため、非常に魅力的です。 しかし、それは真実ではありません。 問題は、彼らが誤解を招くような提案をしていることです。 これらの支持者のいずれも、銀行からすべての保護を取り除くことを提案していません.

たとえば、 彼らを助けるのをやめるつもりはない 彼らが流動性の問題を抱えている場合、知られているように、援助は銀行によってのみ提供され、市民や銀行以外の企業には提供されません。 また、中央銀行が発行する、市民や銀行以外の企業がまだアクセスできない安全な通貨にアクセスする特権を奪うことも提案していません。 銀行だけが独占的に享受しているこれらおよびその他の多くの保護は、銀行活動、特に決済活動が銀行によって独占/寡占されることにつながります。 これらの保護を維持することの効果は、自由市場を抑制することです。、競争と革新、 有害な影響で これらすべてが、資源、生産性、成長、公共資源などの効率的な配分のために持っています。

第二の方法 銀行の問題を解決するために 銀行の保護と国の介入をさらに強化することで構成されています 預金機関が負うリスクを軽減するため。 これは、XNUMX 世紀以来、銀行危機のたびに体系的に採用されてきたものです。 これは、各国が銀行危機の頻度と深刻度を軽減しようとしてきた方法です。 実際には、この提案は前の提案と同じですが、唯一の違いは、銀行の保護に加えて、預金者が保護されることです。 銀行業務の提供における自由市場のルールを削除するのと同じ壊滅的な影響があります.

第三の方法、 Martín Wolf が指摘するように、 危険な活動に投資されていない支払い手段を使用する. このソリューションは、現在の銀行預金などのリスクのある資産をリスクのない資産に置き換えることで構成されています。 支払い手段としての利用を基本としています 中央銀行が発行するデジタルマネーなどの安全なお金. 現在の物理的なお金と同じくらい安全で、リスクのないデジタルマネー。

実際、今日、世界のすべての国で、銀行券が民間銀行によって発行されていた XNUMX 世紀にいくつかの国で起こったことと比較して、物理的な通貨は中央銀行によって発行されています。 そして、その物理的な銀行の通貨の危機は続いた。 今日、物理的なお金の危機はなくなりました。 危機はデジタルマネー、銀行預金でのみ発生します それらはお金ではないので、お金を返すという約束です。 それらは、失敗する可能性があるリスクのある資産です。 そして、さまざまな理由で、それらは失敗に終わります。

マーティン・ウルフは、 XNUMXつの形 発明されたもの 支払い手段が​​安全な資産であることを確認する. XNUMXつは 権力者 中央銀行が発行したアクセスマネーは、現在は銀行のみがアクセスできます. それが現在「リテールCBDC」と呼ばれるものです。 しかし〜がある 別の方法 これは、前世紀の 30 年代にシカゴの自由主義経済学者によって考案されたものであり、 預金者の資金は 100% CBDC、つまり中央銀行のいわゆる「準備金」によって裏付けられている. CBDC に 100% 裏打ちされた「ステーブルコイン」は、今日の銀行預金の問題なしに支払い手段としても使用できるため、この形式は近年再登場しています。

これらのタイプの安全なお金の主な利点は、国の保険に加入する必要がないことです。. セキュア マネー決済サービス プロバイダー (CBDC) は、流動性の問題を抱えていないため、大量の流動性注入を国が支援する必要はありません。 彼らは支払いフローを危険にさらさないため、納税者が公金で会社を救う必要はありません。 また、CBDC決済サービスプロバイダーは顧客のお金を使用または投資できないため、危険な活動にお金を投資することを防ぐための慎重なルールは必要ありません. お金をどうするかを決めるのは顧客です。

これら、その他多数 銀行預金が経済に損害を与えないようにするために絶対に必要な保護、 彼らは、自由市場が機能しない、競争のない決済活動やその他の銀行活動の枠組みを決定することになります. このために、そして支払い手段として安全なお金を使用することの最も重要な利点 安定性だけでなく、何よりも、 セクターでの自由市場の導入を達成する 結局のところ、国際貿易、電気通信、輸送などの自由化。 そして、中国や他の共産主義経済における市場の導入は、 おそらく、自由市場のルールの外でまだ運営されている経済の唯一の主要部門.