Em 19 de junho de 2019, o Facebook anunciou sua intenção de lançar sua criptomoeda Libra. Foi o início de um terremoto de reações de autoridades monetárias de todo o mundo, agravadas apenas pela comunicação, pouco tempo depois, de que a China se preparava há anos para lançar um yuan digital, um CBDC emitido para todos os públicos pelo Banco Central da China.

Dois anos depois, o Banco Central Europeu acaba de anunciar que está realizando um projeto formal de pesquisa para finalmente decidir se lançará um euro digital de varejo. É o "momento Libra" do Banco Central Europeu. A partir de agora começa um período de dois anos estudar os aspectos mais técnicos de seu desenho, estrutura, marco regulatório e casode uso, sem ter tomado a decisão política de o lançar.

Desde as primeiras intenções com o "Relatório sobre o euro digital", as obras de análise de experimentação anterior eles não cessaram e eles confirmaram a validade técnica dos pressupostos e requisitos dos princípios do primeiro documento. Estes trabalhos de experimentação validaram a usabilidade combinada de infraestruturas existentes como TIPS e estruturas de blockchain, a possibilidade de efetuar pagamentos na escala necessária e adicionar funcionalidades de programabilidade com smart contracts. Eles testaram modelos CBDC com base em contas e em tokens, soluções de identificação em conformidade com a privacidade foram exploradas e testadas em dispositivos não conectados para permitir transações off line.

O trabalho que temos pela frente envolve principalmente o desenvolvimento de funções no nível do usuário que são úteis para adoção, enquanto se aprofunda nos desenvolvimentos técnicos de sua arquitetura e distribuição. E, claro, ao analisar as características de o euro digital ser um meio de pagamento e não uma reserva de valor, e como será distribuído fora da zona monetária do euro.

Ainda há muito trabalho a ser feito para projetar um euro digital que seja compatível com a moeda corrente do banco e que ao mesmo tempo não paralise a inovação nos pagamentos (princípio “não prejudique ”) que requer conectividade e transacionalidade online y modo offline com novos dispositivos digitais. Sem dúvida, nos próximos dois anos, veremos inovações em pagamentos com novas plataformas digitais distribuídas e resta saber o papel que as criptomoedas terão, se o fizerem, especialmente moedas estáveis.

Meu entendimento é que as análises de casos de uso serão de ordem semelhante àquelas que a Accenture está realizando em conjunto com o Fundação Digital Dollar para caso de um dólar CBDC. Talvez o trabalho realizado por plataformas de pagamento como a BIZUM em Espanha também seja uma boa aproximação, que, embora restrita aos pagamentos móveis, está a incluir gradualmente novas operações e pretende atingir 20 milhões de utilizadores em Espanha. Também será necessário analisar a compatibilidade com plataformas de pagamento como a European Payment Initiative (EPI), ainda em estudo, com o próprio euro digital. EPI é uma iniciativa conjunta dos principais bancos europeus para promover pagamentos conta-a-conta e também através de um cartão europeu, com o objetivo de criar um campeão europeu de pagamentos, algo que não existe diante do domínio das gigantes americanas dos cartões ou do crescente controle dos pagamentos por meio de telefones celulares da Apple e do Google com seus gateways de pagamento.

A inclusão de casos de uso através das principais plataformas norte-americanas ou chinesas, BigTechs, porque não existem plataformas de tecnologia europeias comparáveis. Não parece concebível um euro digital que faça parte do quotidiano dos europeus e que não circule nas grandes BigTechs. Lá, no entanto, a força do BCE será sentida muito mais do que a dos bancos comerciais em suas negociações individuais para o uso de seus cartões, e as BigTechs terão que ser regulamentadas em suas atividades como provedores de pagamento.

Portanto, há muito trabalho a ser feito em cada país específico, porque o euro digital tem que se adaptar aos cidadãos de cada país. Sem esquecer que o euro digital tem de estruturar a vida económica e social dos europeus e, portanto, a casos de uso precisam ser expandidos para usar transfronteiriço com outros países europeus. Um terceiro passo é decidir quais são os casode uso transfronteiriço y moeda cruzada, possivelmente o aspecto ainda menos estudado, visto que a análise do CBDC até agora tem assumido mais dimensões do mercado interno de cada país.

O BCE anunciou a intenção de criar um Grupo de Aconselhamento de Mercado (MAG) constituído por profissionais que aconselham sobre os trabalhos a desenvolver nesta fase de estudos. Este MAG deve contemplar esta tríplice tipologia de casode uso amplo o suficiente para coletar a riqueza de casos que cada país exige.

Finalmente, como todos os projetos, a definição do sucesso desta fase de estudo deve ser estabelecida ex ante, uma vez que representa a referência contra a qual medir o progresso e o resultado final obtido.

• Casos de uso comprovado e alinhamento com o partes interessadas envolvidos.
• Confirmação da escalabilidade operacional das transações.
• Disponibilidade tecnológica, tanto ao nível de infraestruturas como de dispositivos.
• Esboço de um plano de lançamento.

Depois de chegar aqui com sucesso, a decisão política que o lançamento do euro digital implica terá de ser tomada. Para tal, o sector bancário deve ter definido um modelo de convivência futura (aliás, já existem iniciativas a este respeito) e o euro digital deve ter definido uma política externa, não apenas a sua utilização limitada, compatível com o numerário, nos países da UE em convivência com o sistema bancário e permitindo a inovação privada.