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A ascensão irresistível do dinheiro digital seguro (CBDC)

"9 em cada 10 bancos centrais estão explorando moedas digitais do banco central (CBDCs), e mais da metade dos bancos estão desenvolvendo-as ou realizando experimentos concretos. Cerca de 40 bancos centrais acreditam que o dinheiro digital seguro funcionará em seus países antes de seis anos."

"Nove em cada dez bancos centrais estão explorando moedas digitais do banco central (CBDCs), e mais da metade dos bancos estão desenvolvendo-as ou realizando experimentos concretos.”

Assim começa a introdução de pesquisa do banco central sobre dinheiro seguro (CBDC) acaba de ser publicado pelo BIS.

Quando este blog nasceu em março de 2018, ninguém poderia imaginar que em poucos anos o Secure Digital Money (CBDC) se tornaria objeto de estudo de 90% dos bancos centrais pesquisados. Hoje, cerca de 40 bancos centrais acreditam que o dinheiro digital seguro funcionará em seus países dentro de seis anos.

Ninguém poderia imaginar, mas aconteceu. Hoje o dinheiro seguro está no centro do debate sobre a reforma monetária. Como mostram as análises do BIS, A maioria dos bancos centrais passou de ignorar ou desprezar a ideia de emitir dinheiro digital seguro e acessível a todos os cidadãos para colocar essa reforma em seus planos.

E não são apenas os bancos centrais. O dinheiro público digital passou a ser estudado por governos e parlamentos.

Nos Estados Unidos dinheiro seguro é o elemento essencial da reforma monetária que está sendo estudado por todas as instituições públicas relacionadas ao sistema financeiro. O presidente Biden colocou desta forma em sua recente Ordem Executiva"Minha administração atribui a maior urgência aos esforços de pesquisa e desenvolvimento em possíveis opções de design e implementação para um CBDC dos Estados Unidos.”.

E Janet Yellen, a Secretária do Tesouro, reiterou em seu endereço para a Universidade Americana : "O dinheiro público é o coração de um sistema financeiro que funciona bem"

Na Europa, os bancos centrais pioneiros - o Banco da Inglaterra e o Banco da Suécia - continuam avançando em seu trabalho. a seção de o site do Banco da Inglaterra dedicado a CBDCs É uma referência fundamental para a análise do safe money. E o governo do Reino Unido aderiu há um ano com a criação do grupo de trabalho conjunto o Tesouro e o Banco da Inglaterra.

Na União Europeia, faz apenas um ano e meio que o Banco Central Europeu publicou o seu primeiro relatório sobre o euro digital e o Parlamento e a Comissão começaram a estudá-lo este ano. Cabe ressaltar o relatório elaborado por Brunnemeier e Landeau para o Parlamento e o vídeo da sua apresentação no CERP.

Os bancos centrais perceberam a importância de usar um ativo seguro como dinheiro para alcançar a estabilidade. É assim que o último relatório do BIS o reconhece: “Os bancos centrais dizem que a estabilidade financeira se tornou mais importante como motivação para sua participação nas CBDCs”.

Por outro lado, nestes quatro anos não foi apenas o dinheiro público e seguro (CBDC) que se tornou o foco de atenção para a possível reforma do dinheiro e das atividades bancárias. Paralelamente, tem-se assistido a um crescimento e desenvolvimento espetacular das chamadas criptomoedas. No ano passado, no Congresso dos Estados Unidos, houve 35 contas relacionadas a CBDCs e ativos criptográficos.

Do ponto de vista de seu possível uso como dinheiro, o desenvolvimento mais importante das criptomoedas foi o das chamadas Stablecoins que Já comentei várias vezes neste blog. Hoje, ao falar das possibilidades oferecidas pelo dinheiro seguro para dar estabilidade a um sistema monetário que substitui o atual, não basta mencionar as CBDCs, mas é essencial analisar a contribuição que as stablecoins lastreadas 100% com dinheiro do banco central podem dar.

O BIS intitula seu relatório “Gaining Momentum”. E é certamente de todas as reformas estruturais realizadas nas últimas décadas (telecomunicações, transporte aéreo, fim das economias planificadas, etc.) nenhuma passou com a aceleração que esta reforma do dinheiro, dos pagamentos e do sistema financeiro está adquirindo.

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Sobre el autor

Miguel A. Fernández Ordonez

Miguel A. Fernández Ordonez

Economista do Estado. Ex-Governador do Banco de Espanha e membro do Conselho do Banco Central Europeu (BCE). Atualmente leciona Seminários de Política Monetária e Regulação Financeira na IEUniversity.

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