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Subsídios do Estado aos bancos

"Paul De Grauwe é um dos poucos economistas académicos que se atreve a questionar alguns aspectos do actual sistema monetário e bancário. Num mundo onde abunda o "copiar e colar", que reitera que o que existe é racional, as suas reflexões são apreciadas em que ele costuma levantar como as coisas poderiam ser melhores do que são."
Paul De Grauwe

Paul de Grauwe acaba de publicar um interessante artigo no VOXeu intitulado “Políticas monetárias que não subsidiam bancos”

O artigo começa por explicar a importância do montante que o Banco Central Europeu vai transferir para os bancos comerciais como resultado da remuneração dos seus depósitos junto do Banco Central Europeu. Concretamente, este ano o Eurosistema vai transferir para os bancos cerca de 92.000 milhões de euros. E não é um empréstimo que os bancos comerciais têm de reembolsar, mas um valor não reembolsável que irá diretamente para a demonstração de resultados dos bancos.

Como aponta De Grauwe, esta questão é transcendental porque significará que as transferências do Eurosistema para os Estados serão reduzidas em 92.000 milhões de euros. Este valor é de 0,75% do PIB e, portanto, caeteris paribus, os países da Zona Euro serão obrigados a cortar gastos e/ou aumentar os seus impostos em 92.000 milhões de euros se não quiserem que o seu défice público aumente 0,75% do PIB.

Paul de Grauwe se faz três perguntas. Primeiro, por que os bancos comerciais deveriam ser remunerados por manter reservas líquidas no banco central? Em segundo lugar, essa remuneração é necessária para conduzir a política monetária? Em terceiro lugar, existem procedimentos políticos alternativos que evitem o pagamento de grandes juros aos bancos?

O artigo é interessante por dois motivos. Em primeiro lugar, porque propõe uma alternativa de política monetária que evitaria aumentar os lucros dos bancos em detrimento dos orçamentos públicos.

Mas também é interessante porque se concentra no estudo dos subsídios que os bancos comerciais recebem no sistema atual. Aliás, este subsídio aos bancos é mais um a acrescentar à longa lista de subsídios diretos e indiretos dos Estados às instituições depositárias que publiquei no meu livro “Adeus aos Bancos” (concretamente no capítulo 1 sob a rubrica “Inventário de proteções e privilégios de depósitos bancários”).

Agora, a maioria dos trabalhos sobre dinheiro público e seguro - CBDCs e, em particular, o Euro digital - estão focados em aspectos como a privacidade ou a escolha das melhores tecnologias. Mas assim que o euro digital existir, a opinião pública perceberá que a maioria dos subsídios e privilégios aos bancos não serão necessários porque o euro digital não tem os problemas de instabilidade e falta de concorrência que os depósitos bancários causam.

Ainda é cedo, mas a leitura deste artigo nos encoraja a começar a fazer uma quarta pergunta: uma vez que temos dinheiro digital que é um ativo sem risco, que justificativa haverá para manter os subsídios, privilégios e proteções dos depósitos bancários?

Paul De Grauwe é um dos poucos economistas acadêmicos que ousa questionar alguns aspectos do atual sistema monetário e bancário. Num mundo em que abunda o “copiar e colar”, que reitera que o que existe é racional, apreciam-se as suas reflexões, nas quais costuma levantar como as coisas poderiam ser melhores do que são.

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Sobre el autor

Miguel A. Fernández Ordonez

Miguel A. Fernández Ordonez

Economista do Estado. Ex-Governador do Banco de Espanha e membro do Conselho do Banco Central Europeu (BCE). Atualmente leciona Seminários de Política Monetária e Regulação Financeira na IEUniversity.

Um comentário

  1. Os bancos são sempre procurados para serem apoiados por serem considerados atores transcendentais na economia de um país. É de se supor que o Banco Central Europeu considerou as diversas variáveis ​​e será preciso considerar que essa liquidez no sistema pode gerar mais inflação como vem ocorrendo nos últimos anos.

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