es Español

Резервы стейблкоинов должны быть на 100% деньгами центрального банка.

«Лучшее преимущество приема только стейблкойнов, на 100% обеспеченных деньгами центрального банка, состоит в том, что мы сэкономим на регулировании»

Регулирование новых цифровых валют и новых платежных услуг потребует времени. Но Регулирующие органы должны теперь обозначить основные элементы регулирования, чтобы частная инициатива могла разрабатывать свои коммерческие проекты, не нанося ущерба общественным интересам.

Объявление о том, что стейблкойны должны быть на 100% обеспечены деньгами центрального банка, станет отличным дополнением к уже широко признанное решение о том, что все граждане и предприятия смогут получить доступ к цифровым деньгам центрального банка через поставщиков платежей. частные (эти предложения назывались "Розничная торговля CBDC").

До сих пор, некоторые стейблкойны приблизились к этой цели по предоставлению платежных услуг безопасной цифровой валютой, предлагая поддержать их активами с очень низким уровнем риска. Например, CIRCLE только что предложила, чтобы его резервы Stablecoin были только наличными (100% безопасные деньги центрального банка) и казначейскими облигациями США (активы с низким уровнем риска).

Это решение является важным шагом, поскольку такая настройка резерва снижает проблемы со стабильностью других стейблкоинов, обеспеченных активами с более высоким риском. Так как если бы резервы были на 100% деньгами центрального банка (физическими или цифровыми, наличными или резервами в центральном банке), риск обвала этих валют, риск невозможности погашения фиатными деньгами исчез бы полностью. При поддержке 100% денег от центрального банка нет необходимости применять какие-либо пруденциальные правила типа Базель III к стейблкоинам. Также стейблкоинам не должны предоставляться какие-либо защиты и привилегии (LLR, страхование депозитов и т. Д.), Которые теперь имеют банки, чтобы избежать этих рисков нестабильности.

Кроме того, с обязательным обязательным требованием 100% поддержки деньгами центрального банка., У стейблкойнов не будет возможности создавать деньги, что также предотвратило бы, как это имеет место сейчас с банковскими депозитами, то, что государство должно проводить массовые интервенции на финансовых рынках, потому что они не контролируют создание денег.

Но хочу подчеркнуть, что Лучшее преимущество приема только стейблкойнов, на 100% обеспеченных деньгами центрального банка, состоит в том, что мы сэкономим на регулировании. С этим требованием исчезнет необходимость разрабатывать и обеспечивать соблюдение правил, которые пытаются снизить риски и проблемы приема стейблкойнов с резервами рискованных активов, даже если риск будет очень небольшим.

Действительно, до тех пор, пока деньги центрального банка не имеют кредитного риска или риска ликвидности, нет необходимости разрабатывать нормативные акты, которые устраняют проблемы принятия резервов с кредитным риском и риском ликвидности. Поскольку эти проблемы перестанут существовать, яНет необходимости принимать какие-либо пруденциальные правила например, те, которые сейчас необходимы в случае банковских вкладов. Никаких требований к ликвидности или какого-либо вида страхования вкладов не потребуется.

И не стоит беспокоиться о рисках вмешательства в денежно-кредитную политику. Центробанком. Имея стопроцентную поддержку деньгами центрального банка, эти стейблкойны будут только чистыми объектами платежных услуг, поскольку они не могут создавать деньги.

С другой стороны, требование стопроцентной денежной поддержки от ЦБ, облегчает проектирование функциональной совместимости в той степени, в которой все стейблкоины будут иметь одинаковый риск: нулевой финансовый риск. Напротив, если бы стейблкойны были поддержаны рискованными активами, мы бы пострадали, как это сейчас происходит с банковскими депозитами, проблема, заключающаяся в том, что каждая стейблкоина, выпущенная каждой организацией, была бы другой. Такое разнообразие депозитных рисков является одной из причин того, почему нынешние клиринговые и расчетные системы для денег частных банков настолько медленные, дорогие и неэффективные.

Конечно, следовало бы продолжить изучение правил. применять к стейблкоинам, например, связанным с операционными рисками, кибербезопасностью, корпоративным управлением, конфиденциальностью и данными, защитой клиентов, антимонопольным регулированием и т. д. Но эти правила необходимы для всех видов платежных услуг, будь то стейблкоины или нет.. Эти нормативные вопросы должны быть решены для всех новых поставщиков платежных услуг, но они несопоставимы с проблемами принятия рискованных стейблкойнов, обеспеченных активами.

Если статья была вам интересна,

Мы приглашаем вас поделиться им в социальных сетях.

Резервы стейблкоинов должны быть на 100% деньгами центрального банка.
Twitter
LinkedIn
Facebook
Эл. адрес

Об авторе

Мигель А. Фернандес Ордоньес

Мигель А. Фернандес Ордоньес

Государственный экономист. Бывший управляющий Банка Испании и член Управляющего совета Европейского центрального банка (ЕЦБ). В настоящее время он ведет семинары по денежно-кредитной политике и финансовому регулированию в IEUniversity.

Оставить комментарий

Этот сайт использует Akismet для уменьшения количества спама. Узнайте, как обрабатываются данные Ваших комментариев.

Контакты

Заполните форму, и кто-нибудь из нашей команды свяжется с вами в ближайшее время.