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稳定币辩论

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”“支付服务的创新及其产生的竞争对消费者有利。” 稳定币是更古老、更熟悉的东西的新版本:银行存款。” 国家对银行的支持“不是免费的……它们有成本……它们限制了银行经营市场的自由进入。”“监管和监督保护银行免受直接竞争。”
克里斯托弗沃勒,美联储理事会

“支付服务的创新及其产生的竞争对消费者有利。” 稳定币是更古老、更熟悉的东西的新版本:银行存款。” 国家对银行的支持“不是免费的......他们有成本......他们限制了银行经营市场的自由进入。” “监管和监督保护银行免受直接竞争。” 我不同意将稳定币的发行留给银行一个人去做”。 “没有必要对稳定币施加银行所需的所有审慎监管,因为他们的目标是......贷款活动而不是付款”

这些是来自的一些消息 Christopher J. Waller 谈“支付服务中的稳定币和创新”=

我不打算评论我同意的那些思考,因为他的演讲简短易读。 在这里,我将只指出一个非常重要的差异和缺失。

通过适当的监管,稳定币可以为创新和将新技术融入支付服务做出积极贡献。. 但我不同意放弃旨在允许所有公民和公司使用公共数字货币(即 CBDC)的工作的提议。 引入零售 CBDC 可能不足以纳入一些新技术,因此应该允许稳定币作为一种额外的竞争形式,并对其进行充分监管。

然而有了 CBDC,所有公民都将能够拥有基础设施,通过私人供应商获取公共资金。 这将是一个重要且必要的竞争来源。. 因为在一个自由化的支付服务系统中,并不是所有的潜在竞争者都有能力发行稳定币。 因此,向私人倡议开放以公共资金提供支付服务的可能性将显着增加竞争。 CBDC 将与稳定币竞争,从而减少市场支配地位问题 这可能会出现。 此外,一些金融科技公司已经提出的许多创新不仅限于严格提供支付服务,还提供消费者高度重视的新服务。

其次,在他的思考中,缺少了一个非常重要的思考。 沃勒正确地理解——并且是这样说的——稳定币储备的监管应该要求以非常安全的资产作为支持。 但 没有提到准备金必须XNUMX%由无风险资产即公共资金构成的要求. 我在评论时已经做了同样的观察 金融市场工作组的报告. 这就是所有支付服务的执行方式,无论是使用公共资金(CBDC),还是 XNUMX% 的公共资金支持(稳定币)。 接着就,随即, 不稳定问题会消失,当前体系所具有的货币流动崩溃的威胁 并且没有必要间接实施货币政策,通过对市场的大规模干预来操纵利率。

有一天,我在地铁上无意中听到了两个年轻人的对话。 一个责备另一个:“你不能拥有一切!” 另一个回答:“为什么不呢?”

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关于作者

米格尔·费尔南德斯·奥尔多涅斯

米格尔·费尔南德斯·奥尔多涅斯

国家经济学家。 西班牙银行前行长,欧洲中央银行(ECB)理事会成员。 他目前在IEUniversity教授货币政策和金融监管研讨会。

4答案

      1. 我被这句话惊到了,快到结尾了:

        «CBDCs 在国内层面提出了许多问题,但它们在跨境层面提出的问题更多。 该领域的研究仍处于起步阶段。»

        这意味着实际上所有的东西都在尿布中。 没有安全的国际支付......如何进行?

  1. 早晨好。

    我在上一篇文章中评论了类似的内容。 如何区分国家创造的官方货币和私人银行创造的法定货币? 因为现在没有区别。 如果一家私人银行在您的账户中存入 100.000 欧元,即使信用失败,这笔钱也会投入流通。 我在想西班牙最大的破产案,马丁萨的破产案。 7.000 亿欧元我想我记得是一笔坏账。 Martinsa 没有偿还这笔债务,但 FADESA 的所有者确实收集了它们,并且它们在货币体系中。 对我来说,这是现代银行业最大的风险,不仅仅是为您的存款提供保险。

    问题是:您是否考虑使用 CBDC 作为硬币和纸币的替代品以及一种或多种稳定币作为法定货币的替代品? 我们要进入多币种系统吗? 是否可行,是否比现在的更好?

    问候和抱歉我的问题源于无知但出于学习的好奇心。

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