La sucesión de reguladores nacionales, regionales o globales interesados en entender FinTech empieza a ser casi tan exponencial como la propia naturaleza del cambio tecnológico. El IMF con Lagarde a la cabeza ve cada vez más amplia la disrupción potencial que por ejemplo, las monedas virtuales, las plataformas de desintermediación o la inteligencia artificial pueden generar en el mundo de las finanzas como lo conocemos. Mark Carney, Gobernador del Banco de Inglaterra y Chairman del FSB es otro creciente convencido de la irreversibilidad del movimiento.
Es un secreto a voces el trabajo que varios reguladores nacionales están realizando para entender y acoger dentro de la regulación a las nuevas y diversas FinTech, muchas en proceso de mutación frecuente en la búsqueda de un modelo de negocio sostenible y varias de ellas aplicando para obtener licencia bancaria como la sueca Klarna o el británico Zopa.
Mientras esto sucede, las ESAs (European Supervisory Agencies) ESMA y EBA publicaron el 4 de agosto pasado una consulta pública relacionada con la mejor forma de registrar, conocer y eventualmente regular al universo FinTech en la UE. Parte de las cuestiones están relacionadas con la propia esencia de la gestión del conocimiento y el talento.
- ¿Los sandboxes regulatorios deberían ser nacionales o transnacionales concentrados en hubs financieros o podrían coexistir ambos y bajo qué criterios las FinTech o bancos con un modelo FinTech podrían elegir una u otra alternativa?
- ¿Deberían supervisarse central o localmente? ¿Podrían las FinTech que no aspiren a licencia bancaria ser supervisados a nivel nacional o la supervisión se centralizará en la UE?
La naturaleza transfronteriza de los modelos FinTech hace que las principales barreras sean la regulación, los hábitos de producto y la cultura financiera de cada país, junto con la confianza y la marca. Si Amazon quisiera prestar vía crowdlending para las PYMEs europeas y la legislación fuera uniforme en la UE en menos de 12 meses probablemente sería el mayor banco de PYMEs en Europa, con permiso de las autoridades de la competencia. Las ESAs y la Comisión lo saben y debería haber una gran urgencia para acelerar la construcción del Mercado Único de Capitales y fomentar la creación de campeones europeos competitivos, aunque suponga tender un puente de plata para las grandes tecnológicas que hoy operan cross border en el comercio electrónico. Hacer lo contrario es ir contra el progreso.
El ECB acaba de publicar el 21 de septiembre otro consultation paper para valorar las reglas para conceder licencia bancaria general a nuevos aplicantes “convencionales” o a aquellos que soliciten licencia bancaria suando modelos puros FinTech. Reconozco que cada vez me cuesta más contemplar el “no Fintech” en la estrategia de los intermediarios incumbentes. Creo que cada vez más todos los bancos (los que sobrevivan) serán FinTech, y las FinTech que sobrevivan serán o bien bancos, o enablers de procesos o productos conectados con bancos existentes o con las grandes tecnológicas en formato marca blanca, como sucede con los miles de desarrolladores que contribuyen a los ecosistemas de las Google, Amazon, Facebook, o Apple del mundo. La gran batalla se jugará en Europa, porque el mercado norteamericano está copado por sus grandes tecnológicas, con Wall Street y Silicon Valley entre otros hubs. Asia es un oligopolio con los gigantes chinos (Alibaba, Tencent, Baidu) controlando su mercado e intentando expandirse al sudeste asiático e India. Los mercados emergentes de LATAM y Africa se incorporarán al siglo XXI de la tecnología sin haber tenido que pasar por las estructuras ya obsoletas desde las que tenemos que migrar en Europa.
Presiento que en este contexto el tiempo no es ilimitado y veremos más presión para acelerar la construcción de un mercado europeo de servicios financieros menos fragmentado, con las instituciones europeas jugando un papel más centralizador con menos directivas y más reglamentos.
Enrique Titos Asesor estratégico, consultor e inversor en proyectos digitales. Ex responsable de Barclays Europa en Mercado de Capitales, Seguros y Pensiones Miembro del Consejo Académico de Fide
