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Oxford Record – Nationalism, Populism and Identities: Contemporary Challenges
Reimagining IP in an ever-changing world – Global Digital Encounters
La desaparición del LIBOR-USD y su sustitución por el SOFR
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La Gran Crisis ha acarreado un aumento extraordinario de la regulación bancaria y la intervención de los bancos centrales, pero no ha modificado el sistema de creación de dinero. Algunos estudiosos proponen pasar del sistema actual de creación de dinero frágil por los bancos comerciales a un sistema de dinero público emitido por los bancos centrales (CBDC) que permitiría la liberalización de las actividades bancarias. Este Blog proporciona información sobre estas reformas monetarias y financieras.
Un euro digital debe garantizar el acceso al dinero del banco central para los usuarios de la zona del euro, debe ser seguro y resistente, garantizar un alto nivel de privacidad, ser fácil y conveniente de usar y ampliamente accesible para el público.
Paul De Grauwe es uno de los pocos economistas académicos que se atreven a poner en cuestión algunos aspectos del sistema monetario y bancario actual. En un mundo en el que abunda el “copy and paste” que nos reitera que lo que existe es racional, se agradecen sus reflexiones en las que suele plantear como las cosas podrían ser mejor qué lo que son.
Los efectos económicos más importantes de los CBDCs serán el de salvaguardar la Estabilidad de nuestras economías y el de introducir un régimen de libre mercado y de Competencia en la prestación de los servicios de pago y de crédito.
Tanto el Euro Digital y otros CBDCs (dinero público y seguro), así como las Monedas estables (Stablecoins) respaldadas al 100% por dinero seguro, son unas alternativas a los depósitos bancarios muy valiosas
Hay que distinguir entre los errores de los banqueros centrales y las dificultades de implementar la política monetaria en un sistema como el actual
La labor de divulgación va a convertirse en una tarea imprescindible y este documento del FMI es un excelente ejemplo
El Euro Coin de CIRCLE va a estimular el debate sobre la regulación de las tres monedas digitales: los CBDCs, las Stablecoins y los depósitos bancarios.
Estamos en el inicio de una profunda transformación del actual sistema de dinero, servicios de pagos, créditos y otras actividades financieras.
9 de cada 10 bancos centrales están explorando las monedas digitales de bancos centrales (CBDC), y más de la mitad de los bancos las están desarrollando o realizando experimentos concretos.
Unos 40 bancos centrales creen que el dinero digital seguro va a funcionar en sus países antes de seis años.
Las Stablecoins respaldadas al cien por cien por dinero público resuelven los problemas de estabilidad microeconómica y macroeconómica que genera la actual banca fraccional y no tienen los problemas que surgen al dejar la creación de dinero en manos de empresas privadas.
El boom económico que
un cambio tan sencillo puede suponer para la economía real de empresas y familias
es sin duda un horizonte que, en un mundo en retroceso en tantos frentes, debe hacernos recuperar
la confianza.
Una visión pragmática de lo público y lo privado no consiste en preguntarse si debe haber más o menos Mercado o más o menos Estado, sino en dejar al Mercado y al Estado aquello que saben hacer mejor.
Las Stablecoins, adecuadamente reguladas, pueden coexistir perfectamente con los CBDC, cuyo objetivo es facilitar a todos los ciudadanos y empresas el acceso al dinero digital público y seguro. Pero tendrán un impacto en las actuales entidades de depósitos por lo que será razonable diseñar una apacible transición del sistema actual al nuevo sistema de dinero y servicios de pagos.
“Deberíamos preguntarnos si la desintermediación de los bancos privados por parte de las CBDC es un riesgo a mitigar o lo que se debe conseguir con el dinero digital seguro (CBDC).”
the best advantage of accepting only
Stablecoins backed 100% by central bank money is that we would save a
lot of regulation
De la misma forma que ha sucedido con la liberalización de otros monopolios regulados, la competencia en los servicios de pago no solo conseguirá que se presten mejor los servicios actuales, sino que surgirán nuevos servicios que hoy no podemos ni siquiera imaginar
El drama del dinero digital tiene tres actores: 1. el dinero digital público (CBDC), 2. las Stablecoins y 3. Los depósitos bancarios, que ahora es la moneda digital utilizada masivamente en todo el mundo.
Un signo interesante del cambio de los tiempos es que los autores que hasta hace muy poco eran furibundos enemigos de la idea de abrir a todos los ciudadanos y empresas el acceso al dinero publico digital, han pasado de los ataques a las dudas.
“La innovación en los servicios de pagos, y la competencia que genera, es buena para los consumidores”.” Las Stablecoins son una nueva versión de algo más antiguo y familiar: el depósito bancario.” Los apoyos del Estado a los bancos “no salen gratis…tienen costes…limitan la libre entrada en los mercados en que operan los bancos”. “La regulación y la supervisión protege a los bancos de la competencia directa”.
Basta pensar que hace menos de dos años todavía no se había creado el grupo de trabajo en el Eurosistema para hacerse una idea de la velocidad y aceleración de los trabajos del Euro digital
La regulación de las «Stablecoins» supone un reconocimiento del protagonismo que estas “monedas” han de tener en la reforma del dinero que se está debatiendo en todo el mundo.
El G7 insiste en los beneficios que pueden proporcionar las reformas del dinero y los pagos y la importancia de las labores de coordinación y cooperación internacional.
No basta con analizar los problemas de los CBDC y las stablecoins. Para decidir si es beneficioso abrir a la competencia los servicios de pagos hay que compararlos con los problemas que tiene la moneda digital actual, los depósitos bancarios.
La dependencia de las empresas europeas respecto a la financiación bancaria es excesiva y eso lastra su acceso a fondos propios o a nueva financiación ajena.
El objetivo de la Unión Europea es reducir el peso porcentual del sector bancario. Y el modelo es el mercado estadounidense, donde sólo entre un 8% y un 12% del pasivo de las empresas es deuda bancaria, frente al 30% de la UE.
Economista del Estado. Ha sido Secretario de Estado de Economía, de Comercio y de Hacienda y Presupuestos, Presidente del Tribunal de Defensa de la Competencia y de la Comisión Eléctrica (CSEN). Entre 2006 y 2012, fue Gobernador del Banco de España y miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (ECB). Actualmente imparte Seminarios sobre Política Monetaria y Regulación Financiera en la IEUniversity. Su último libro, “Adios a los Bancos”, está dedicado al dinero digital público (CBDC) y la liberalización del sistema financiero.
