Follow the Money ha publicado este artículo sobre el lobby bancario ante el Euro Digital: European banks are scared of the digital euro. Here’s how their secret lobbying could torpedo it

Y esta es la traducción al castellano de Google Translator:

El lanzamiento del euro digital podría ofrecer a todos los europeos una cuenta de pago gratuita y universal. Pero esta gran visión corre el riesgo de verse limitada por una campaña de cabildeo bien coordinada de la industria bancaria. Los bancos quieren asegurarse de que los seguirá necesitando, y tienen los oídos de los funcionarios de la UE.

Imaginemos un futuro en el que 350 millones de europeos disfruten de medios de pago ilimitados y gratuitos, sin tarjetas de crédito ni bancos. Para utilizar esta nueva moneda, el euro digital, todo lo que necesitas es tu teléfono. Pague el alquiler, reciba su salario, compre comestibles, todo con una sola aplicación. Al proporcionar una alternativa segura a los depósitos bancarios, el euro digital abre el panorama competitivo de los pagos y el ahorro actualmente dominado por los bancos. Esto reduce, según los defensores de la moneda, la dependencia de la sociedad del sector bancario, estabiliza la economía europea y, finalmente, hace que las crisis bancarias sistémicas sean cosa del pasado. «La sociedad necesita dinero público digital», Vicky van Eyck, directora de Dinero positivo Europa, un grupo de la sociedad civil que exige una reforma del sistema monetario, dijo a los legisladores de la UE durante una audiencia en noviembre. Desde el año pasado, los legisladores de la UE han estado trabajando en la ley que dará forma a la versión digital de la público dinero, definiendo cómo se puede utilizar. El Parlamento Europeo votará su posición el 22 de abril. Si los legisladores y los Estados miembros otorgan la verde luz, el lanzamiento de la versión digital de la moneda común de la zona euro está previsto para 2026. 

Un rival para los depósitos bancarios

Entonces, ¿desatará el euro digital una revolución monetaria que cambiará el dinero, los pagos y la banca tal y como la conocemos? A los proveedores de pagos no bancarios, como Stripe, PayPal o Wise, realmente les gustaría que eso sucediera.»Hoy en día no puede existir igualdad de condiciones porque las entidades de pago y las entidades de dinero electrónico no pueden acceder a los sistemas de pago en igualdad de condiciones con los bancos», dicho el proveedor de pagos estadounidense Stripe en un documento presentado a la Comisión. Dentro del sistema monetario actual, solo las instituciones bancarias pueden liquidar pagos en «reservas del banco central», la forma digital de dinero del banco central a la que solo pueden acceder las instituciones con una licencia bancaria: si le pagas a tu amigo la cena de anoche con la aplicación de tu cuenta BNP Paribas a la cuenta ING de tu amigo, BNP lo hará transferencia el importe correspondiente de las reservas del banco central a ING; Solo los bancos pueden hacer eso en este momento. Al dar a los ciudadanos y a las empresas no bancarias acceso directo al dinero digital del banco central, la UE podría romper de par en par este panorama de mercado cerrado y estimular la competencia y la innovación en el sector de los servicios financieros, según Stripe. Pero esta visión difícilmente es compartida por la industria bancaria a la que pondría patas arriba. En los últimos años, los bancos han llevado a cabo una campaña de cabildeo silenciosa y muy eficaz para empujar a su rival potencial a los márgenes antes de su concepción. Según documentos obtenidos por Follow the Money, la Comisión mantuvo alrededor de cuatro docenas de reuniones con la industria financiera durante los dos años previos a la publicación de su proyecto de ley a mediados del año pasado. «Si [el] euro digital también se puede utilizar para el pago de impuestos, etc., y la aceptación general es obligatoria, una cantidad significativa de sus clientes podría hacer sus finanzas completas con el euro digital y ya no necesitarán una cuenta en un banco comercial», advirtieron los grupos de presión de los bancos cooperativos alemanes a la Comisión en uno de los documentos .A lo largo de los mismos dos años, el Registro de Transparencia de la Comisión no registra ni una sola reunión con una ONG u organización de consumidores sobre el euro digital. Los bancos quieren un euro digital que funcione con la infraestructura existente, lo que requeriría que las personas mantengan su cuenta en un banco europeo. También han propuesto límites severos a la cantidad de dinero que una persona puede mantener bajo el euro digital, un intento de mantener su dinero en el centro de nuestra infraestructura de pagos y ahorro. Los legisladores europeos determinarán pronto cómo será el euro digital previsto. Con el debate que se ha librado hasta ahora lejos de los ojos y el escrutinio del público, los bancos podrían ganar la primera batalla sobre el futuro monetario de Europa. Si la industria se sale con la suya, es probable que el euro digital sea presionado hasta la irrelevancia.

Cómo los bancos consiguieron los mejores asientos en la mesa

En respuesta a una solicitud de acceso a la información por parte de Follow the Money, el BCE publicó dos docenas de cartas y correos electrónicos que muestran cómo los bancos y las asociaciones de la industria aprovecharon su posición como un actor poderoso. Los bancos se presentan como un «socio de confianza del BCE desde hace más de 20 años», según una carta enviada por tres grupos de presión bancarios. Su experiencia debería garantizarles «reuniones periódicas, como mínimo durante las etapas cruciales de la toma de decisiones por parte del BCE», se lee en el documento. Sus súplicas tuvieron éxito. «Tomo nota de su sugerencia de intensificar aún más los intercambios con el sector bancario sobre el diseño y la distribución de un euro digital», escribió Fabio Panetto, miembro del comité ejecutivo del BCE, por ejemplo, al grupo de presión bancario alemán Bundesverband Deutscher Banken en julio de 2022.El BCE no respondió específicamente cuántas reuniones con grupos de presión bancarios había tenido sobre el euro digital en los últimos años. El BCE publica en su sitio web las reuniones de los miembros de su Comité Ejecutivo, incluida la presidenta Lagarde. Pero si bien se pueden rastrear estas reuniones de alto nivel, no está claro con qué frecuencia la líder del proyecto del euro digital del Banco Central, Evelien Witlox, se reunió con los cabilderos bancarios. El BCE declinó hacer comentarios sobre ese aspecto. Un portavoz del BCE dijo a FTM que «todas las partes interesadas podrían proporcionar comentarios en igualdad de condiciones». Las actas obtenidas por Follow the Money revelan que la Comisión invitó solo a los actores de la industria a las reuniones de alto nivel a puerta cerrada en el entorno de los grupos de presión más influyentes. Un portavoz de la Comisión reconoció que el Ejecutivo de la UE había recibido un gran número de solicitudes del sector financiero, pero dicho Las reuniones bilaterales resultantes «no fueron el principal insumo para nuestra política». La bien coordinada campaña de lobby del sector bancario ha despertado la alarma entre los defensores de los consumidores.

¿POR QUÉ EUROPA NECESITA UNA MONEDA DIGITAL?

El dinero público, emitido por el banco central, actualmente solo existe en forma de efectivo. Pero mientras que la gente usa mucho menos el efectivo y los bancos comerciales han digitalizado sus depósitos, el dinero público no ha cambiado en consecuencia. A raíz de la crisis financiera de 2008, los grupos de la sociedad civil abogaron por la introducción de una forma digital de efectivo para que los pagos electrónicos y los ahorros dependieran menos de la infraestructura de las empresas bancarias privadas. Mientras tanto, la criptomoneda digital bitcoin, introducida en 2008 en reacción a los rescates bancarios, que rápidamente ganaron popularidad. Estos desarrollos dieron lugar a la idea de que los bancos centrales emitieran su propia «criptomoneda patrocinada por el gobierno». El Banco Popular de China, el Banco de Inglaterra y el Riksbank sueco fueron los primeros Central Principal bancos para establecer investigaciones y experimentos con la «moneda digital del banco central», mientras que el BCE aún descartaba los experimentos con un euro digital hasta 2019.Tras una iniciativa de empresas tecnológicas y de pagos, como Facebook y Mastercard, para crear su propia moneda, el Banco Central Europeo finalmente entró en acción. Los gobiernos y los banqueros centrales vieron a este nuevo rival -con una vasta experiencia en pagos y enormes redes de usuarios- como una amenaza a la soberanía monetaria. En octubre de 2021, el BCE anunció el lanzamiento de la llamada fase de investigación del euro digital. En junio de 2023, la Comisión Europea presentó su proyecto de ley para la introducción del euro digital, que ahora se está debatiendo en el Parlamento Europeo y el Consejo de la UE.

«A la industria bancaria no le interesa diseñar un euro digital que sea más atractivo para los consumidores que su oferta actual», dijo Anna Martin, de BEUC, un grupo paraguas de 45 organizaciones de consumidores de toda Europa, a Follow the Money. En la visión de la organización de consumidores, un euro digital sería gratuito, protegería su privacidad y podría pagar con él en cualquier lugar del bloque. La Comisión y el BCE están abiertos a escuchar las voces de fuera de la industria financiera, dijo Martin, pero como los recursos financieros son limitados, solo un pequeño número de ONG pudieron trabajar en ello, dijo. Esto significa que los legisladores que hablaron casi exclusivamente con los grupos de presión de la industria sobre el euro digital corren el riesgo de confundir la posición de los bancos con la «visión de una abrumadora mayoría de la sociedad», dijo Martin. Entonces, ¿qué es exactamente lo que hicieron los bancos? La moneda digital podría cambiar fundamentalmente la forma en que los bancos funcionan en la sociedad, o al menos eso es lo que los tres grupos de la industria bancaria más grandes de Europa dijeron al BCE en una carta. Si el euro digital se convirtiera en un medio de pago gratuito, competiría directamente con los depósitos bancarios. Los comerciantes pagan una pequeña comisión al banco por cada transacción, y a los bancos les preocupa perder esos ingresos. En varias cartas, los grupos de presión insisten en que las comisiones por la gestión de las transacciones en euros digitales no solo deberían cubrir el coste del banco, sino que también deberían cubrir las posibles pérdidas resultantes de un menor número de pagos con dinero bancario normal.

«Al sector bancario no le interesa diseñar un euro digital que sea más atractivo para los consumidores que su oferta actual» – BEUC

Los grupos de presión temen que una infraestructura de pago pública independiente para el euro digital dificulte aún más que los bancos ganen dinero. Con el fin de salvar lo viejo negocio modelo, los grupos bancarios dijeron al BCE que debía mantener sus manos alejadas de la relación con los clientes. En su lugar, el BCE debería emitir el euro digital como «materia prima», lo que significa que debería dejar que la industria desarrolle la infraestructura que le permita usarlo para los pagos, escribió la Federación Bancaria Europea en un correo electrónico al entonces miembro de la junta del BCE, Fabio Panetta. Pero incluso si el BCE se mantiene alejado de la gestión directa de los pagos de los consumidores con euros digitales, los bancos aún tendrían que lidiar con nuevos competidores de fuera del sector bancario. Los creadores de aplicaciones Fintech, las compañías de criptografía y los proveedores de pagos no bancarios establecidos como Stripe y PayPal están ansiosos por ganar cuota de mercado de los bancos, mediante la creación de sus propias aplicaciones de pago para el euro digital. El sector bancario es muy consciente de esta amenaza. Al mismo tiempo que promovían el desarrollo de métodos de pago nuevos e innovadores en el mercado europeo en varias cartas al Banco Central, al mismo tiempo trataban estratégicamente de proteger su acceso exclusivo al sistema de liquidación del BCE. El euro digital solo debe ser entregado por intermediarios que tengan una cuenta en el BCE o en uno de los bancos centrales de los países, dijo la Asociación Europea de Bancos Cooperativos a la Comisión en sus mesas redondas. Dado que solo los bancos cumplen con estos requisitos, su propuesta impediría efectivamente que todos los actores no bancarios se unieran al club. 

Solo paga, no ahorres

Mientras no exista una alternativa viable para que los consumidores y las empresas almacenen sus ahorros en un formato digital seguro, todas las personas y empresas se ven obligadas a mantener su dinero en un banco comercial, o al menos parte de él, independientemente de las tasas de interés que ofrezcan los bancos. Y debido a que no tienen que competir contra actores no bancarios, los bancos pueden pagar tasas de interés mucho más bajas por sus depósitos que lo que pagan por el dinero que piden prestado en otros lugares, un gran impulsor de la rentabilidad bancaria. El sector bancario teme que el euro digital agote sus depósitos minoristas, que representan su «valiosa y estable fuente de financiación», según una carta enviada por la red de responsables financieros de los 27 mayores bancos europeos. Esto reduciría efectivamente su ventaja de financiación en comparación con otros proveedores de servicios financieros. El esfuerzo para evitar que esto suceda llega hasta la cima. En la carta, enviada a los máximos ejecutivos del BCE y de la Comisión, la Red Europea de Directores Financieros pide que se introduzca un máximo de euros que una persona pueda mantener en su cuenta digital en euros. Para asegurarse de que el euro digital no se convierta en una «reserva de valor» —un lugar en el que puedan guardar su dinero de forma segura durante un período de tiempo más largo—, instan a la Comisión y al BCE a limitar la cantidad preferiblemente a un punto intermedio De 500 a 1,000 Euros. Además de este límite de tenencia, los bancos exigen que, a diferencia de los depósitos bancarios, las cuentas en euros digitales no paguen intereses. Los altos ejecutivos de los bancos enumeran una serie de razones en defensa de su argumento. Dicen que si no se cumplen sus demandas, esto podría «tener importantes consecuencias no deseadas para la estabilidad financiera». También amenazan con que el aumento de sus costes de financiación se traslade a los prestatarios y podría reducir la concesión de crédito a la sociedad. Argumentan que esto perjudicaría más a los «clientes vulnerables». Según los banqueros, esto podría incluso «desafiar la transición verde» al hacer que sea menos atractivo para los bancos invertir en proyectos de sostenibilidad y «obstaculizará gravemente la innovación y reducirá la competencia en la industria europea de pagos».

Los bancos argumentan que si no se cumplen sus demandas, esto podría tener «importantes consecuencias no deseadas para la estabilidad financiera»

Pero los proveedores de pagos no bancarios no compran esos argumentos. Stripe, el proveedor estadounidense de servicios financieros, escribió en su documento a la Comisión que establecer el límite en 3.000 euros significaría que menos personas querrían adoptarlo como método de pago. Los límites bajos dificultarían el uso de la moneda digital como sustituto de una cuenta bancaria al pagar el alquiler o recibir su salario. No son solo los competidores de pagos no bancarios los críticos. Miguel Fernández Ordóñez, expresidente del Banco de España, advirtió al Parlamento durante la audiencia del año pasado que los políticos no deberían «confundir la estabilidad bancaria con la estabilidad financiera«. El ex miembro del consejo de gobierno del BCE dijo a Follow the Money: «El sector bancario intenta deliberadamente vincular su propio destino a la estabilidad financiera en un sentido más amplio como táctica para frustrar cualquier innovación del sistema financiero que perjudique su posición privilegiada».

Cómo tomó partido la Comisión

Hasta ahora, parece que los bancos están ganando la batalla. En su propuesta, la Comisión contempla el euro como un medio de pago, no como una reserva de valor. La Comisión desvía la cuestión de la altura del límite de tenencia y delega en el BCE la fijación de los límites de tenencia. El borrador contiene solo una frase sobre el razonamiento detrás de esta elección, haciéndose eco de la voz del lobby bancario: «Un uso irrestricto del euro digital como reserva de valor podría poner en peligro la estabilidad financiera en la zona del euro, con efectos adversos en la provisión de crédito a la economía por parte de las entidades de crédito», se lee en el preámbulo. Varios estudiosos, incluidos los encargados por el Parlamento, han señalado que el BCE y la Comisión parecen aceptar ciertos argumentos del sector bancario como un hecho, en lugar de examinarlos.

Según Dirk Niepelt, profesor de economía en la Universidad de Berna, la investigación no respalda el argumento de que la provisión de crédito a la sociedad se verá afectada por el euro digital. «Una lógica simplista del balance parece sugerir que el crédito debe caer, pero la investigación ha demostrado que lo contrario también podría ser cierto. Simplemente no lo sabemos», dijo Niepelt. Yendo un paso más allá, Christian Hofmann, profesor de la Universidad Nacional de Singapur, cuestiona la necesidad de tener un máximo de la cantidad de dinero que las personas pueden tener en sus billeteras digitales en euros por el bien de la estabilidad financiera. Por el contrario, argumenta que «un enfoque que permita a todo el mundo un acceso ilimitado a los euros digitales» impulsaría la competencia y, en última instancia, mejoraría la estabilidad financiera. Incluso si los bancos pudieran ofrecer menos crédito, esto podría verse contrarrestado por las instituciones financieras no bancarias que pudieran ofrecer más. «Los bancos tendrían que competir con esta nueva industria financiera», dijo. «Los resultados podrían ser una menor concentración de riesgo en unos pocos bancos de importancia sistémica».

El BCE se pone del lado de los bancos

Niepelt y Cyril Monnet, otro profesor de economía de la Universidad de Berna que también recibió el encargo del Parlamento para un estudio separado, acusan al BCE de tener «un objetivo implícito: proteger a los bancos y su modelo de negocio». Concluyen que «en lugar de optar por un replanteamiento, el BCE parece haber decidido seguir con el statu quo». Eso es, argumentan en un artículo de opinión, lo mismo que «sacrificar el euro digital en el altar de la banca tal y como la conocemos». La sugerencia de Niepelt y Monnets de un objetivo implícito se ha convertido recientemente en una sugerencia explícita. A principios de este mes, Piero Cipollone, miembro del Comité Ejecutivo del BCE, y otros dos altos funcionarios citaron la protección de los bancos como la principal razón detrás de las restricciones al euro digital. Tales límites «preservarían la función económica de los bancos comerciales», escribieron. «Los comerciantes podrían recibir y procesar euros digitales, pero no podrían mantenerlos en absoluto, protegiendo la base de depósitos corporativos del sistema bancario». En una nota a pie de página del artículo, reconocen que esta versión diluida del euro digital no aportaría los beneficios prometidos -como la mejora de la estabilidad financiera y la reducción de la necesidad de rescatar a los bancos, por ejemplo- que a los «economistas más radicales» les gustaría ver con la introducción del euro digital, la versión del BCE de una moneda digital del banco central (CBDC).»Los bancos centrales y los legisladores (al menos en la UE) no han respaldado estos puntos de vista, sino que han defendido el papel de los bancos y han diseñado las CBDC en consecuencia», escribieron sin dar más detalles. 

Preparándose para una pelea

Con las negociaciones en curso, el futuro del euro digital aún está por determinar. Los documentos de trabajo obtenidos por Follow the Money a través de una solicitud de Libertad de Información sugieren que las cuestiones clave aún están en discusión en el Consejo. Algunos Estados miembros, por ejemplo, han expresado su preocupación por el amplio poder discrecional que la propuesta de la Comisión otorga al BCE. Un documento de trabajo señala que los Estados miembros «han mostrado puntos de vista divergentes sobre esta cuestión fundamental». «El euro digital es un expediente complicado, y todavía estamos en una fase muy temprana del proceso dentro del Consejo», dijo a Follow the Money un diplomático belga, cuyo país ostenta la presidencia rotatoria del Consejo de la UE. Con los desacuerdos en torno a cuestiones cruciales, un acuerdo entre las instituciones de la UE sobre la ley del euro digital antes de las elecciones europeas de junio parece inalcanzable. Tampoco se espera que la presidencia húngara del Consejo, que tomará el relevo de Bélgica en julio, haga del expediente una prioridad, lo que retrasará cualquier decisión final sobre el asunto hasta bien entrado 2025.

«Tememos que si no se puede ahorrar dinero con euros digitales, la gente tampoco los usará para pagar» – eurodiputado Paul Tang

En el Parlamento, las opiniones están igualmente divididas. El legislador alemán Stefan Berger, del Partido Popular Europeo de centroderecha y principal legislador del expediente, ha propuesto 119 enmiendas textuales al proyecto de ley, pero ha dejado intactos los elementos clave, como la limitación de la función de reserva de valor y la no remuneración de la moneda digital. Eso choca con el grupo de centroizquierda S&D. Paul Tang, que dirige el trabajo del grupo en la comisión de Asuntos Económicos y Monetarios, dijo a Follow the Money que su grupo se opone a la limitación de la «función de reserva de valor» propuesta por la Comisión. «Tememos que si no se puede ahorrar dinero con euros digitales, la gente tampoco los utilice para pagos. Estas dos funciones del dinero van de la mano», dijo. Según Tang, los límites de tenencia solo pueden justificarse durante un período de transición. Tang describe como «políticamente poco realista» eliminar los límites de tenencia de inmediato, pero espera que el BCE apoye su compromiso. Como medida de precaución para proteger el proceso democrático, el Grupo S&D ha propuesto una enmienda al proyecto de ley que introduce un último «momento de ir, no ir». Esto requeriría que el Parlamento Europeo diera su aprobación para la implementación del euro digital después de que el BCE presente su versión final. «No exijo a los banqueros centrales que inicien una revolución, pero tampoco es su tarea institucional priorizar el interés del sector bancario sobre el interés público», dijo Tang. «La introducción de una nueva forma de dinero no debería ser una decisión que los banqueros centrales puedan tomar por sí mismos».