17 de octubre de 2019

Ponentes:

• Nuria Baena, Miembro del Departamento de Supervisión, CNMV
• Jorge Ferrer, Socio Responsable del departamento de Regulación de Servicios Financieros, Finreg360

Moderador: Ignacio Santillán, Director General de FOGAIN. Miembro del Consejo Académico de Fide

Resumen:

Transcurrido un periodo mínimamente significativo desde la aplicación de las reglas de MiFID II, se analizaron los primeros efectos de los diferentes grupos principales de requisitos sobre la elaboración y distribución de productos de inversión, así como la previsible evolución de estos efectos junto con una evaluación de los mismos. Las diferentes normas organizativas y de conducta que se aplican a las entidades, están incidiendo de manera relevante en la forma en que se prestan estos servicios. En esta sesión se repasaron algunos de estos efectos.

7 de noviembre de 2019

Ponente: David Vergara, CRO-Consejero Ejecutivo, Banco Sabadell

Moderador: Victor Rodriguez Quejido, Director General de Política Estratégica y Asuntos Internacionales, Comisión Nacional del Mercado de Valores, CNMV

Resumen:

Una vez implementadas la mayor parte de las medidas previstas desde 2015, el proyecto de Unión del Mercado de Capitales (UMC) encara una nueva fase tras la constatación de que no se ha conseguido modificar sustancialmente la proporción de financiación procedente del mercado en la Unión Europea, por lo que las empresas siguen financiándose muy mayoritariamente a través del canal clásico bancario a lo que se añade el contexto del brexit, que va a suponer un cambio muy relevante en los mercados financieros europeos. Por lo tanto, se requieren nuevas ideas y es en esa línea en la que se enmarca la reciente publicación de un informe elaborado por un grupo de expertos de alto nivel (Next CMU High Level Group) del que ha formado parte David Vegara.

En la sesión se analizó este informe y, en general, las posibles medidas que pudieran tener algún impacto en los objetivos del proyecto de UMC que son básicamente fomentar la integración de los mercados europeos y aumentar tanto el volumen total de financiación de mercado como su cuota en el mix de las empresas, de forma que se consiga una mayor diversificación de fuentes y, por tanto, mayor estabilidad financiera y un mayor crecimiento económico gracias a una más eficiente canalización del ahorro hacia la inversión.

13 de noviembre de 2019

Ponentes:

• Carlos Montalvo Rebuelta, Socio, PwC
• Iñigo Liberal Gorostiaga, Director de Riesgos y Control de la Unidad Seguros de BBVA en España

Moderador: Ignacio Santillán, Director General de FOGAIN. Miembro del Consejo Académico de Fide

En esta sesión tuvimos ocasión de analizar, entre otras, las siguientes cuestiones:

 – Situación actual,

– Enfoque Regulatorio,

– Enfoque Supervisor,

– Estrategia de implementación,

– Retos organizativos.

12 de febrero de 2020

Ponentes:

• Raúl Navarro Lozano, Subdirector del Dpto. de Mercados Secundarios, CNMV
• Javier Zapata, Secretario General, Emisores Españoles.
  
  Moderador: Antonio del Campo, Director de Cumplimiento de BBVA. Miembro del Consejo Académico de Fide

El pasado 13 de enero la CNMV emitió un comunicado por el que hacía pública su decisión de dejar sin efecto los criterios sobre operativa discrecional de autocartera de las empresas cotizadas que emitió en de 2013, una vez superados por las iniciativas legislativas a nivel europeo, y esto con la finalidad de armonizar la aplicación del Reglamento de abuso de mercado (MAR) y, en particular, el uso restrictivo de puertos seguros a través de los programas de recompra y las prácticas de mercado aceptadas de mercado (contratos de liquidez).

El objetivo de la sesión fue analizar la situación actual y las posibilidades operativas para las sociedades cotizadas.

18 de febrero de 2020

Ponentes: 

• Antoni Ballabriga, Global Head of Responsible Business, BBVA.

• Ángel Estrada, Director del departamento de Estabilidad Financiera y Política Macroprudencial, Banco de España

Moderador: Alberto Calles, Socio Responsable de Regulación Financiera, PWC. Miembro del Consejo Académico de Fide

Resumen:

Como bien es conocido, el reto de la sostenibilidad ambiental y social es una de las mayores preocupaciones actuales de la sociedad. De hecho, estamos viendo cómo se está gestando un claro empuje y consenso internacional para efectuar una importante transformación que ayude a esta sostenibilidad. Solamente en materia climática y en Europa, la transformación de sectores y empresas nocivas (“brown”) a favor de sectores y empresas que ayuden a esta sostenibilidad (“green”) movilizará en los próximos años unos 100.000 millones de euros de recursos públicos.

Esta decidida transformación es un reto para todos, pero para el sector financiero, además de su propia contribución como empresa a esta transformación, este reto presenta 3 dimensiones adicionales:

1) la efectiva canalización de esa inversión en esos sectores green.

2) La gestión de riesgos que supone este nuevo entorno, sobre todo en los sectores “brown”.

3) la divulgación y transparencia que se demandará en el mercado sobre estas actuaciones.

En esta sesión se reflexionó sobre la situación actual creada en lo que se está denominando «Finanzas sostenibles» con la oportunidad de conjugar el análisis de las palancas y empuje regulatorio con el de la visión de la propia industria.